时间已进入盛夏季节的七月中旬，美盘大豆走势仍不温不火，多头久盼的天气市行情没有启动，期价长时间低位震荡，令连豆多头信心受挫，上周多空对峙很长时间的A609合约出现了松动，多头主动性平仓止损，推动期价破位下行，创下今年的新低2477，加剧了大豆市场内弱外强的特征。同时连豆一号合约与连粕的差价继续缩小，延续粕强豆弱的特征，也与进口大豆成本趋于上升的势头背离。从后市看，天气仍将是主导大豆行情的关键因素，如果后一个半月美国大豆产区真正出现了严重的干旱，则有助于期价走高。反之若天气正常，作物生长条件良好，则期价下探压力将增大，延续低位振荡格局。从宏观环境看，由于地缘政治因素的影响，中东地区的冲突导致大宗商品原油价格持续刷新历史新高，通胀忧虑继续继续升温，将抬升商品价格的基础空间，亦对农产品价格有所支撑，同时原油价格的高涨令大豆制品豆油价格再度引发生物燃料的题材炒作，有助于大豆期价获得支撑，使得美盘大豆期价在近期难以出现深幅下挫行情。
美国农业部在7月12日公布的本月作物供需报告具有偏多影响，但是由于市场的关注重心在天气，因而本月报告数据对行情的影响较为平淡。美国农业部在报告中将05/06年度美国大豆期末库存预估值下调2500万蒲式耳至5.45亿蒲式耳，低于市场分析师平均预测值5.6亿蒲式耳的水平。同时美国农业部还将06/07年度美国大豆期末库存从上月的6.55亿蒲式耳大幅下调至5.6亿蒲式耳，也低于市场的预测水平。本月美国农业部还调高05/06年度美国大豆压榨量500万蒲式耳至17.2亿蒲式耳，同时美国大豆本年度的出口量也调高了500万蒲式耳至9.05亿蒲式耳。对今年秋季美国大豆的产量预估值则从上月的30.8亿蒲式耳下调至30.1亿蒲式耳。全球其他国家的大豆主产国数据没有大的变化，只是将巴西本年度的大豆产量从5570万吨下调至5500万吨。综合来看，本月美国农业部下调了今年美国大豆产量和库存预估值，显示了美国大豆播种面积较先前下降以及六月份以来美国大豆和制品的出口速度有所加快。该报告总体来看具有偏多影响。 上周美国农业部公布的出口销售报告显示，截至7月6日当周美国大豆出口净销售本年度大豆31.64万吨，比前周增加48％，比前四周平均值增加9％。7月14日美国油籽加工协会公布六月美国大豆压榨量为1.31326亿蒲式耳，低于五月份的1.38631亿蒲式耳的水平，但是比分析师的预测范围高，因而压榨报告数据仍有一定的偏多影响。总体来看，上周美国政府及官方机构公布的数据皆有偏多影响，对期价产生了些许支撑。
美国大豆产区的天气仍具有很大的不确定性，导致期价大幅振荡。美国中西部大豆产区的偏西地区面临干旱威胁，但是由于大豆作物在八月份的结荚和灌浆季节需要更多的雨水，因而市场对于产区部分地区的干旱情况反应较为温和，没有象玉米期价那样走出偏强行情。交易商总体上仍对行情维持一定的天气升水，令当月合约期价得以站在600美分之上，市场将在后市继续关注产区天气的变化。从基金的持仓变化看，据CFTC周五公布的持仓报告显示，截至7月11日当着，基金在CBOT大豆期货上的多头部位增加了6208手达到64866手没，而空头部位则减少了1774手至68796手，目前的基金在大豆上的净空头寸较前周大幅减少了近8000手，为3930手。体现了基金在夏季对天气升水的反应。
CBOT大豆期价经过上周的振荡调整之后，近月合约在600美分附近显示出支撑，近期公布的报告数据具有偏多影响，同时美国大豆产区在夏季面临干旱的进一步威胁，期价的下行空间受到限制，后市期价有望振荡走高，近月合约将攀升到620美分之上。
从国内情况看，由于受到五、六月份进口大豆数量较多以及国内养殖业需求较为低迷的影响，大连一号合约大豆多头主动性平仓，导致期价破位下行。但是豆粕期价没有与连豆同步下挫，多头在外盘走势平稳的情况下在豆粕主力合约上体现出护盘欲望。由于外盘的走高以及海运费的上升，进口大豆成本增加，油厂的压榨利润低迷，维持豆粕报价的意愿较强。近两周来国内大豆行情的弱势已经体现了国内市场的偏空形势，释放了下跌压力，继续下行的空间有限。在美盘期价高位振荡以及夏季天气升水的影响下，大连豆类期价将在后市逐渐企稳，出现振荡反弹行情。
