3月重点推荐行业景气持续回升的农药与染料行业。3月传统旺季来临,基础化工下游需求全面回暖迹象仍不明朗。重点推荐景气持续提升的农药与染料行业。(1)农药:国际(尤其是发展中国家)需求增长强劲,国际农药巨大产能加速向中国转移,农药原药与中间体行业持续景气,国内环保政策趋严,龙头企业获得更大发展空间。草甘膦或受益环保政策价格步入长期上升趋势,吡啶受益反倾销初裁供应持续偏紧,麦草畏、比克草、吡虫啉等品种需求持续增长。(2)染料:2月中国出口数据超预期,同比增长21.8%,染料下游印染企业需求不断好转,受环保趋严,专利诉讼影响,染料行业供给向龙头企业进一步集中,龙头企业对价格掌控能力进一步加强,分散染料与活性染料价格不断上扬,分散染料市场价目前达到2.2~2.3万元/吨,活性染料市场价超过2万元/吨,浙江龙盛和闰土股份1季度业绩有望同比大幅增长。
3月持续关注竞争优势显著成长股长期投资价值。对于2013~2015年均净利润增速超过30%,具有核心竞争优势的成长股股价步入合理价位后具长期投资价值。基础化工重点关注长期成长个股包括国瓷材料、纳川股份、鼎龙股份、史丹利、东材科技、联化科技、久联发展。
3月平安化工模拟投资组合推荐。2013年3月份模拟组合维持2月份的推荐。
推荐景气上升的农药与染料龙头企业,低估值的MDI龙头,同时推荐具核心竞争力的高成长个股。3月推荐模拟投资组合:烟台万华、浙江龙盛、扬农化工、国瓷材料、纳川股份。
基础化工重点主要子行业分析。(1)尿素:2月尿素小幅上涨,上游原材料煤炭下跌,尿素与煤炭价差小幅扩大,3月为尿素需求旺季,预计3月尿素价格重心稳中上移,建议关注:华鲁恒升;磷肥:预计3月份磷肥价格维稳,磷矿石受政策调整,后市看涨,推荐具有磷矿石资源,上下游一体化的磷化工企业:兴发集团;复合肥:3月份春耕行情,复合肥发货量增大,建议关注龙头企业:史丹利、金正大;(2)农药:继续推荐草甘膦、吡啶,预计草甘膦价维持高位,吡啶价格逐渐回升,建议关注:扬农化工、长青股份和红太阳;(3)民爆:成本面宽松,一季度业绩增长可能性大;(4)MDI:受节后需求逐渐回暖和3月份受外资挂牌价上涨,预计MDI、TDI市场价格后市看涨。风险提示:经济增速低于预期、化工大宗商品价格波动幅度大。
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