中国农药网获悉，江山股份预计2013年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润为13000万元左右,约比上年同期增长2191%。
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利润大幅增长,总体符合预期。江山股份一季度盈利5230万元,折EPS0.26元/股,据中报净利润13000万元可得二季度单季盈利约7770万元,折EPS0.39元/股,环比增长49%。根据产品价格波动情况,及公司历来表现,该盈利水平大致符合预期。
近日水污染案件连续曝光,行业供给受限预期强烈,不断推升价格。据农药网了解，7月6日有两起水污染案件曝光:一、贺江污染。闻讯后,九省应急联动机制启动,责任人迅速被控制,参与调查的环保部专家称“当地招商引资,对企业可能造成的伤害和风险估计不足,地方政府对相关企业的监管还不适应,环境监测存在漏洞”,矛头直指地方政府保增长弃环境的态度。二、杭州湾污染。央视《经济信息联播》重点报道多个化工园区偷排,当地居民饱受困扰的现象,并指出杭州湾已为水质极差区域,生态环境已发生巨大改变。
短期大量水污染事件的集中曝光,再次重申了国家铁拳打击水污染的立场。国家一方面自上而下,宣传环保理念,对地方政府严加督促,另一方面自下而上,以跨地联合、公安介入的形式直接威慑违法主体。草甘膦行业作为排污大户,面对此局面,大厂将主动加大环保投入以建立更深的护城河,小厂将意识到巨大风险而不敢轻易越过法律红线。行业产能收缩预期的转变,将直接体现为惜售及上涨。生意社数据显示草甘膦价格已由前期3.6万元/吨左右涨至3.8~3.85万元/吨,据我们了解,现市场部分大单报价达3.9万元/吨,小单报价触及4万元/吨,且渠道库存较低,行业景气度创阶段新高。
环保核查、设备检修叠加旺季来临,下半年草甘膦供应将持续紧张。三大因素将使得下半年草甘膦行业维持高景气:一、行业进入景气周期已有一年,设备负荷一直维持高位,且近期天气持续高温,农药厂家具有停产检修需求,对供给形成短期压制。二、环保核查将在7月底结束第一阶段工作,不合格产能有望在年底前陆续关停,降低我国约20%实际产能;三、海外需求维持高位。孟山都2013、2014财年业绩预增,中国批准新品种转基因大豆进口都利好海外种植面积增长。南美客户意识到国内产能紧张局面,产生提前采购动机,旺季需求扩张有望使草甘膦价格再上一层楼。
投资建议
维持行业高景气度观点,积极关注江山股份、新安股份、扬农化工。关注新安股份协助调查进展。
