信用等级：BBB+
受评主体：常州东风农机集团有限公司
评级展望：稳定
主要财务数据和指标 （人民币亿元）
评级观点
常州东风农机集团有限公司（以下简称“东风农机”或“公司”）主要从事拖拉机及各类农机具的生产和研发业务。评级结果反映了国家对农业的重视带动了拖拉机生产行业的发展、公司的生产技术与工艺处于国内先进水平、市场占有率位居行业前列、公司与上下游之间合作关系稳定等优势；同时也反映出原辅材料的价格上涨为农机制造企业带来成本压力等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险一般。
预计未来1～2年，随着公司业务规模的继续扩大，公司经营实力将进一步增强。大公对东风农机的评级展望为稳定。
主要优势/机遇
•近年来，随着国家对农业的重视程度提高，拖拉机需求回升；
•公司以中型拖拉机为代表的产品核心技术和工艺处于国内先进水平，此外，公司注重研发智能化产品，以此满足国内外农机市场的需求；
•公司在行业中市场占有率位居前列，特别在中型拖拉机方面，处于行业领先地位；
•公司与供应商之间有着良好的合作关系，并在国内和国外两个市场建立了健全的销售网络。
主要风险/挑战
•钢材等原材料价格上涨，不仅加重了我国农机制造企业的成本负担，同时，也使我国农机产品的价格有所提高；
•2008 年以来公司有息债务上升幅度较大，资产负债率始终较高。
大公国际资信评估有限公司
二 一二年三月七日
