市场炒作，国内豆油价格将发生小幅浮动
2006-05-22   来源：中国农业网   

　　长期以来，国内豆油价格一直徘徊在低位，虽然其价格降到5000元/吨一线时未再下跌，但反弹的动能也明显不足，至今虽然经历了美伊“核争端”，国内四级豆油价格仍维持在5200元/吨以上，一级豆油最高报价也仅限在5500元/吨一线。目前，国内外豆油价格已经发生严重倒挂，近期进口豆油到货比较少，由于国内养殖需求仍比较低迷，豆粕继续滞销，不少油厂都被迫减停机，也影响了豆油的产量，给豆油价格的上涨带来了机会。尤其是目前南美的大豆即将收获完毕，而北半球的大豆种植已经开始，产区天气再次成为市场关注的焦点，市场炒作题材正在孕育之中，后市豆油价格可能借势发生理性回升，但就笔者看来，至少在近期内，市场炒作对豆油的鼓动作用明显有限。
　　一、大豆供应充足，整体市场利空格局不会改变。
　　目前，南美新产大豆还处于上市前期，后期交易和出口量还在不断增加，与往年不同的是，美国大豆库存量创历年新高，我国东北主产区大豆供应量也高于往年同期水平。而且，后期进口大豆到港数量依旧庞大，五月份全国的总到货量在280万吨，装运报告也显示6月份国内的进口豆到货量更加庞大，初步估计4、5、6三个月的总到货量超过900万吨，远高于去年同期为720万吨，国内外大豆市场供货压力仍比较大，如果得不到良好的消化，短期内浓重的利空气氛将难以逝去，任何炒作都将受到这一前提的打压，影响豆油价格的上涨行情。
　　二、豆油需求市场难有改善。
　　首先，经过“五一”期间的备货，各级市场豆油存量基本充裕，近期内采购量已经很小，加之，深处季节性消费淡季，终端市场需求增长缓慢，将影响国内市场豆油交易。其次，随着炎热的夏季来临，棕榈油将以其低廉的价格优势大量渗透进豆油市场，尽管棕榈油在需求旺季有上涨的趋势，但其与豆油的价差始终拉得比较大，将冲击豆油市场份额，打压豆油价格。再者，5月之后国产菜籽将集中上市，随着各地油厂的陆续开机，新产菜油将充斥市场，届时其也将以低廉的价格优势冲击豆油市场，可见，后期国内豆油市场仍面临重重压力，在今后的炒作中，即便国内外豆油差价进一步拉大，国内豆油跟进的步伐仍显迟缓。
　　三、尽管生物柴油炒作比较厉害，但豆油用量必竟有限。
　　对于今后国内豆油价格的上涨支持，人们首先想到的就是美伊“核争端”将加速国内外市场对生物柴油的炒作，包括豆油在内的食用油需求将放量增长，最终不断鼓动豆油价格的连续上涨。不过，实际上各国在生物柴油应用方面还处于初期阶段，生物柴油使用比例有限，而且除了美国外，其它国家使用豆油的数量都比较少。更为重要的是其实当前国际市场石油储备量非常庞大，“石油短缺”也有人为夸大的嫌疑，豆油需求前景未必有那么“广阔”。
　　以上，笔者从市场大环境、豆油需求前景以及生物柴油应用等方面进行了论述，豆油所处的市场环境多有被人为夸大的迹象，市场炒作也基本是受紧张气氛的推动，短期行为色彩浓郁，对于豆油后市长期走势还未造成影响。据了解，每年夏季豆油价格的上涨往往是受大豆价格的推动，一般与货币贬值、 大豆产量和库存的超水平的增加抑制了新产季的产能、天气灾害导致了供应的短缺等因素有关。目前条件虽已存在，但尚不成熟，至少在近期内难以发挥作用，豆油价格的上涨终因缺乏有力因素的支持，仅可能表现为小幅浮动的行情。因此，在此笔者建议有关油厂不要产生盲目乐观心理，避免大规模囤货行为，还是以“顺水行舟”采用随行就市的营销策略为上。