7月份以来，国内玉米市场经过前期此起彼伏的连续上涨之后逐渐步入调整通道，且局部地区弱势特征已有所显现。截止目前，全国玉米均价每吨1404元，较上周价格每吨回落3元。具体情况如下：
东北农民玉米出售加快，但价格仍稳定坚挺
近期东北地区不断出现降雨过程，且气温较高，部分经销商以及农民玉米不便保管，加上南方玉米市场有所走弱，以致最近东北地区一些经销商和农民加快玉米出售，目前深加工企业玉米收购量仍较可观。据了解，目前黑龙江深加工企业玉米日收量约1500吨；吉林深加工企业玉米日收量300-500吨。玉米价格也稳定坚挺，吉林深加工企业玉米挂牌收购价每吨（下同）1240元-1260元、黑龙江收购价1220元，价格继续稳定。而哈尔滨地区饲料企业玉米收购价1230元，较上周每吨还上涨了10元。
南方饲料企业玉米部分被替代，局部价格仍有回落
由于南方饲企玉米价格大部地区仍然高企，而部分地区饲料小麦（新麦）价格却有所下降，使得南方多数地区饲企仍然采用新麦替代玉米，以有些地区玉米价格仍有小幅回落。据了解，目前湖北汉川、孝感、应城等地新麦收购价1220元，送至武汉地区饲料厂1360元，较上周价格每吨下跌了20元。广西南宁地区质量较差饲料麦站台价1350元，每吨下跌了20元。南方其它一些地区虽然新麦到站价尚未明显下跌，但与玉米价差多数地区仍然每吨高达100-160元不等，新麦替代较为积极，导致部分地区玉米价格仍有小幅下降。
港口玉米集中到货较多，短期价格偏弱
目前，大连港二等玉米平仓价1340元左右，由于近日南方价格偏弱，玉米成交相对不多；大连港玉米存量约60多万吨，大连及周边地区玉米库存量约有110多万吨。广东蛇口港二等玉米船板价1420元-1430元，上周末港口玉米存量约8万吨左右，并有2-3船玉米到货；预计7月25日前约有40万吨玉米将到港。大连至广东大船运费约每吨75-80元，目前广东部分玉米价格相对有所倒挂。尽管后市价格仍显弱市，但由于部分船货玉米可能有所推后，加上目前价格已降至底部，为此，后市广东玉米价格下跌空间很有限。
展望后市，国内玉米市场仍是多空题材并存，其价格将重新面临方向性选择，笔者认为，在多空因素博弈中，国内玉米市场仍不宜过份看空，预计短期振荡调整继续，而从中长期来看，国内玉米价格整体走势将继续看好，具体分析如下：
――市场供应开始批量增加，玉米价格上行压力加大。最近，由于关内南方一些地区饲用玉米被新麦批量替代，并出现局部地区玉米价格小幅回落现象；北方大部地区玉米价格也停涨企稳。这使关内有关粮库和经销商玉米惜售心理大为减弱，开始分批出库销售，促使市场供给提力不断提高。同时由于我国畜禽价格近期波动较大，部分地区畜禽养殖仍然存在一定的亏损，补栏并不积极。特别是农历7月7日“小暑”时节已过，我国天气开始进入炎热夏季，补栏相对滞缓，以致目前我国畜禽存栏量同比大幅偏低，特别是农村散养户更为突出。为此，关内农民原来计划留存自己饲用玉米相对有余，以致目前关内部分产区农民玉米上市量相对增加。东北地区的贸易商虽然看好后市，但也开始陆续出货，要赶在新粮上市之前将手中囤粮投放到市场之中。由此，市场供应开始批量增加，玉米价格上行压力有所加大。
――新麦与玉米价差逐步缩小，替代高峰期终将过去。前期由于我国玉米市场价格前期持续大幅上涨，致使玉米、小麦价格出现明显倒挂，玉米消费量大幅降低，部分地区玉米价格小幅走弱；但目前国内新麦与玉米价差开始缩小，据了解，目前，我国关内一些地区武汉、南昌、郑州、南宁和成都等地小麦与玉米价差大多在每吨100-160元不等，价差较小的上海、昆明等地约在每吨60-70元。随着这些饲料厂玉米被小麦批量替代，等外新麦不断消耗，使得货源有减无增，市场可供数量和饲企库存不断减少。同时，由于部分地区玉米价格有所下跌，两者价差相对逐渐缩小，这样新麦价格优势将逐渐减弱，一旦价差降至每吨100元以内，替代使用积极性将明显减弱。进入8月份我国新麦替代玉米高峰期将基本过去，替代影响将难以对国内玉米市场构成利空打压。而8月份我国玉米市场属青黄不接时期，届时饲企大多存在玉米采购补库需要，估计国内玉米价格将稳中有所走强。
――西王进口成为现实，对市场影响将是双刃剑。前期一直备受关注的西王糖业已经表示，政府已经批准其进口5万吨美国玉米，这也是近年来我国首次整船进口玉米。从数量上来讲，虽然这是近年来进口规模较大的一次，但5万吨的玉米对市场还不能造成太大的冲击。笔者认为，这一消息对市场的影响将是把双刃剑，一方面，进口玉米表明中国玉米库存相对有限；另一方面，进口大门的打开也将促使东北现有隐性库存显现。同时此次玉米进口对市场的影响更多的还是来自心理方面，由于政府对转基因玉米的限制并不如想象中的严格，那么后期来自国际市场的供应可能增加，这对市场来说是个短期利空的消息。不过，依现在国际市场价格看，并不具备进口优势。
――养殖、饲料行业复苏缓慢，玉米需求短期内难有较大改变。自6月份起，畜禽价格出现较频繁波动，虽然禽流感疫情已解除，但不断发生的禽流感、瘦肉精、口蹄疫等各种事件使得大部地区养殖恢复缓慢。由于疫情影响，造成养殖量下降，种禽供过于求，价格难以上涨。生猪价格虽然在6月初有所回升，但近期又出现下跌。尽管多数地区养猪处于保本状况，但湖南、广西等地因出现瘦肉精问题，养猪仍有一定亏损。禽类方面，近期苗鸡、毛鸡、禽产品价格均有所增长，但部分禽冻产品经销商开始备货。上周，表面看屠宰企业冷库出货，实际上只是“转库”而已，因为消费依旧不旺，没有支撑大量出货的条件，市场稍涨，可能是区域市场振荡微调，因此后市依旧不是那么明朗。饲料业在短期内行业全面恢复的可能性很小，那么饲用玉米的需求在短期内也不会有大的增长。市场普遍预计全面回升将在8月以后。
――国际玉米价格趋于上涨，对国内市场形成利好。从美国农业部7月份发布的报告看，2005/06年度美国玉米期末库存调低到20.62亿蒲式耳，低于业内平均的预期值，同时美国农业部将新季玉米的饲料用量调高1亿蒲式耳。考虑到新季玉米供需形势吃紧，这也使得市场再度把目光聚焦在目前玉米种植带的天气上来，因为目前是玉米授粉期，天气对单产的影响十分关键，单产如果低于当前预测的水平，2007年8月底的美国玉米期末库存有可能降低到9亿到10亿蒲式耳之间水平，这对当前市场价格构成利多支持。由于2006年美国玉米首次出现需大于供，并可能出现拐点，加上7月份的炎热干燥天气对玉米生长造成的危害影响，预计后期国际玉米价格仍将趋于上涨，从而对国内市场形成利好。
――玉米产区天气转好，今年产量预期增加。近段时间以来，产区雨水充裕，玉米长势较好，加之今年我国玉米播种面积有望提高，前期各地的干旱基本得到缓解，如果后期不出现早霜及大范围的自然灾害，那么今年可能又是一个丰收年景。后期天气情况应成为市场关注的焦点，因其变数较大，而且给人们带来的影响往往是心理层面。如果预期产量大幅增加，那么现货贸易商可能会加快出手速度，市场供应快速增加；而如果减产预期出现，那么销区企业可能会增加库存，这部分虚拟库存的出现将明显带动需求，从而带动价格上涨。但天气归根到底是不确定的，在短期需求难有很大增长前提下，天气因素就成了影响玉米走势的主导力量。
综上所述，目前国内玉米市场多空交织，短期来看，利空因素仍占主导，一方面供给的不断加大，对其价格上行形成较大阻碍，另一方面，虽然养殖、饲料需求开始缓慢恢复，但短期内对玉米价格支撑力度较弱，同时天气转好，玉米产量预期对市场心理的影响也不可忽视；因此短期内玉米价格振荡调整在所难免，但从中长期来看，随着利空因素的不断消化，新麦与玉米价差逐步缩小，替代高峰期终将过去，加上国际玉米市场供需形势较好，价格有望趋于上涨将会对国内市场形成有效带动，因此预计，经过短期调整后在新粮上市前国内玉米市场仍有望重返上行通道。
东北农民玉米出售加快，但价格仍稳定坚挺
近期东北地区不断出现降雨过程，且气温较高，部分经销商以及农民玉米不便保管，加上南方玉米市场有所走弱，以致最近东北地区一些经销商和农民加快玉米出售，目前深加工企业玉米收购量仍较可观。据了解，目前黑龙江深加工企业玉米日收量约1500吨；吉林深加工企业玉米日收量300-500吨。玉米价格也稳定坚挺，吉林深加工企业玉米挂牌收购价每吨（下同）1240元-1260元、黑龙江收购价1220元，价格继续稳定。而哈尔滨地区饲料企业玉米收购价1230元，较上周每吨还上涨了10元。
南方饲料企业玉米部分被替代，局部价格仍有回落
由于南方饲企玉米价格大部地区仍然高企，而部分地区饲料小麦（新麦）价格却有所下降，使得南方多数地区饲企仍然采用新麦替代玉米，以有些地区玉米价格仍有小幅回落。据了解，目前湖北汉川、孝感、应城等地新麦收购价1220元，送至武汉地区饲料厂1360元，较上周价格每吨下跌了20元。广西南宁地区质量较差饲料麦站台价1350元，每吨下跌了20元。南方其它一些地区虽然新麦到站价尚未明显下跌，但与玉米价差多数地区仍然每吨高达100-160元不等，新麦替代较为积极，导致部分地区玉米价格仍有小幅下降。
港口玉米集中到货较多，短期价格偏弱
目前，大连港二等玉米平仓价1340元左右，由于近日南方价格偏弱，玉米成交相对不多；大连港玉米存量约60多万吨，大连及周边地区玉米库存量约有110多万吨。广东蛇口港二等玉米船板价1420元-1430元，上周末港口玉米存量约8万吨左右，并有2-3船玉米到货；预计7月25日前约有40万吨玉米将到港。大连至广东大船运费约每吨75-80元，目前广东部分玉米价格相对有所倒挂。尽管后市价格仍显弱市，但由于部分船货玉米可能有所推后，加上目前价格已降至底部，为此，后市广东玉米价格下跌空间很有限。
展望后市，国内玉米市场仍是多空题材并存，其价格将重新面临方向性选择，笔者认为，在多空因素博弈中，国内玉米市场仍不宜过份看空，预计短期振荡调整继续，而从中长期来看，国内玉米价格整体走势将继续看好，具体分析如下：
――市场供应开始批量增加，玉米价格上行压力加大。最近，由于关内南方一些地区饲用玉米被新麦批量替代，并出现局部地区玉米价格小幅回落现象；北方大部地区玉米价格也停涨企稳。这使关内有关粮库和经销商玉米惜售心理大为减弱，开始分批出库销售，促使市场供给提力不断提高。同时由于我国畜禽价格近期波动较大，部分地区畜禽养殖仍然存在一定的亏损，补栏并不积极。特别是农历7月7日“小暑”时节已过，我国天气开始进入炎热夏季，补栏相对滞缓，以致目前我国畜禽存栏量同比大幅偏低，特别是农村散养户更为突出。为此，关内农民原来计划留存自己饲用玉米相对有余，以致目前关内部分产区农民玉米上市量相对增加。东北地区的贸易商虽然看好后市，但也开始陆续出货，要赶在新粮上市之前将手中囤粮投放到市场之中。由此，市场供应开始批量增加，玉米价格上行压力有所加大。
――新麦与玉米价差逐步缩小，替代高峰期终将过去。前期由于我国玉米市场价格前期持续大幅上涨，致使玉米、小麦价格出现明显倒挂，玉米消费量大幅降低，部分地区玉米价格小幅走弱；但目前国内新麦与玉米价差开始缩小，据了解，目前，我国关内一些地区武汉、南昌、郑州、南宁和成都等地小麦与玉米价差大多在每吨100-160元不等，价差较小的上海、昆明等地约在每吨60-70元。随着这些饲料厂玉米被小麦批量替代，等外新麦不断消耗，使得货源有减无增，市场可供数量和饲企库存不断减少。同时，由于部分地区玉米价格有所下跌，两者价差相对逐渐缩小，这样新麦价格优势将逐渐减弱，一旦价差降至每吨100元以内，替代使用积极性将明显减弱。进入8月份我国新麦替代玉米高峰期将基本过去，替代影响将难以对国内玉米市场构成利空打压。而8月份我国玉米市场属青黄不接时期，届时饲企大多存在玉米采购补库需要，估计国内玉米价格将稳中有所走强。
――西王进口成为现实，对市场影响将是双刃剑。前期一直备受关注的西王糖业已经表示，政府已经批准其进口5万吨美国玉米，这也是近年来我国首次整船进口玉米。从数量上来讲，虽然这是近年来进口规模较大的一次，但5万吨的玉米对市场还不能造成太大的冲击。笔者认为，这一消息对市场的影响将是把双刃剑，一方面，进口玉米表明中国玉米库存相对有限；另一方面，进口大门的打开也将促使东北现有隐性库存显现。同时此次玉米进口对市场的影响更多的还是来自心理方面，由于政府对转基因玉米的限制并不如想象中的严格，那么后期来自国际市场的供应可能增加，这对市场来说是个短期利空的消息。不过，依现在国际市场价格看，并不具备进口优势。
――养殖、饲料行业复苏缓慢，玉米需求短期内难有较大改变。自6月份起，畜禽价格出现较频繁波动，虽然禽流感疫情已解除，但不断发生的禽流感、瘦肉精、口蹄疫等各种事件使得大部地区养殖恢复缓慢。由于疫情影响，造成养殖量下降，种禽供过于求，价格难以上涨。生猪价格虽然在6月初有所回升，但近期又出现下跌。尽管多数地区养猪处于保本状况，但湖南、广西等地因出现瘦肉精问题，养猪仍有一定亏损。禽类方面，近期苗鸡、毛鸡、禽产品价格均有所增长，但部分禽冻产品经销商开始备货。上周，表面看屠宰企业冷库出货，实际上只是“转库”而已，因为消费依旧不旺，没有支撑大量出货的条件，市场稍涨，可能是区域市场振荡微调，因此后市依旧不是那么明朗。饲料业在短期内行业全面恢复的可能性很小，那么饲用玉米的需求在短期内也不会有大的增长。市场普遍预计全面回升将在8月以后。
――国际玉米价格趋于上涨，对国内市场形成利好。从美国农业部7月份发布的报告看，2005/06年度美国玉米期末库存调低到20.62亿蒲式耳，低于业内平均的预期值，同时美国农业部将新季玉米的饲料用量调高1亿蒲式耳。考虑到新季玉米供需形势吃紧，这也使得市场再度把目光聚焦在目前玉米种植带的天气上来，因为目前是玉米授粉期，天气对单产的影响十分关键，单产如果低于当前预测的水平，2007年8月底的美国玉米期末库存有可能降低到9亿到10亿蒲式耳之间水平，这对当前市场价格构成利多支持。由于2006年美国玉米首次出现需大于供，并可能出现拐点，加上7月份的炎热干燥天气对玉米生长造成的危害影响，预计后期国际玉米价格仍将趋于上涨，从而对国内市场形成利好。
――玉米产区天气转好，今年产量预期增加。近段时间以来，产区雨水充裕，玉米长势较好，加之今年我国玉米播种面积有望提高，前期各地的干旱基本得到缓解，如果后期不出现早霜及大范围的自然灾害，那么今年可能又是一个丰收年景。后期天气情况应成为市场关注的焦点，因其变数较大，而且给人们带来的影响往往是心理层面。如果预期产量大幅增加，那么现货贸易商可能会加快出手速度，市场供应快速增加；而如果减产预期出现，那么销区企业可能会增加库存，这部分虚拟库存的出现将明显带动需求，从而带动价格上涨。但天气归根到底是不确定的，在短期需求难有很大增长前提下，天气因素就成了影响玉米走势的主导力量。
综上所述，目前国内玉米市场多空交织，短期来看，利空因素仍占主导，一方面供给的不断加大，对其价格上行形成较大阻碍，另一方面，虽然养殖、饲料需求开始缓慢恢复，但短期内对玉米价格支撑力度较弱，同时天气转好，玉米产量预期对市场心理的影响也不可忽视；因此短期内玉米价格振荡调整在所难免，但从中长期来看，随着利空因素的不断消化，新麦与玉米价差逐步缩小，替代高峰期终将过去，加上国际玉米市场供需形势较好，价格有望趋于上涨将会对国内市场形成有效带动，因此预计，经过短期调整后在新粮上市前国内玉米市场仍有望重返上行通道。
