自10月中旬以来，国内玉米市场季节性弱势特征逐渐显现，新粮不断上市及需求恢复增长缓慢使得玉米价格面临一定的冲击和考验，各地玉米市场步伐不再统一，且与期货市场走势截然不同。其中华北黄淮地区受新玉米上市影响较为明显，玉米价格曾一度下行，但近日其价格已跌至底部区间，大部分地区跌势趋于缓慢；东北产区新玉米上市速度缓慢，玉米价格大部分地区保持稳定；南方港口及销区玉米价格因到货量增加及采购需求情况有所改善而趋于稳定。后期随着季节性新粮上市压力的进一步释放，国内玉米市场价格又将趋向何方将成为人们关注的焦点问题，笔者认为，目前国内玉米市场仍是多空因素并存，但短期内利空因素仍占主导，其价格仍将小幅回落，但随着利空出尽，利好因素也将得以逐步体现，因此中长期国内玉米价格仍将看好。下面笔者试从以下几方面作以简要分析，仅供参考。
――玉米丰产已成定局，市场面临强大供给压力。据国家粮油信息中心10月份预测，2006年我国玉米的播种面积为2690万公顷，较2005年增长54万公顷，增幅为2.1%。玉米产量预计为1.41亿吨，较2005年的1.39亿吨增长163万吨，增幅为1.2%。近日，随着华北黄淮地区天气状况转好，新粮上市量不断放大，市场正在消化新粮大量上市的利空压力，不过由于当地农民忙于秋播，加之现在玉米水分偏高，农民售粮积极性相对较弱，急于出手的都是质量稍差的玉米，玉米价格因此呈现弱势走低行情；同时东北地区玉米收获进度也在加快，黑龙江东部、内蒙古通辽等地新玉米基本已经收获完毕，吉林大部分地区收获工作接近尾声，待新玉米脱粒工作完成，新粮大规模上市时间将越来越近。两大主产区新玉米的批量上市，将使国内市场面临较大的供应压力，预计11月份开始，国内玉米价格将有一个明显的季节性回落过程。
――销区市场供需矛盾仍将突出，市场销售压力增强。近日，在产区新粮陆续上市之时，南方销区市场玉米销售情况并不理想。一方面养殖业利润较低，饲养户补栏不积极，造成饲料需求较节前明显减少。另外，由于最近我国内蒙古包头市、宁夏银川市连续发生高致病性禽流感疫情，同时，近日河南、山东等地猪病增多，这使国内部分地区畜禽价格出现波动。虽然目前疫情已经得到有效控制，但此次疫情的出现以及猪病增多还是给家禽养殖户带来了恐慌心理。加之后期新粮又将大量上市，饲料企业对质高价低的新玉米有所期待，所以目前收购相对谨慎，多数企业随用随购的方式，同时南方港口货源充足，市场销售进度也十分缓慢，交易十分清淡，后市南方销区玉米价格有继续走低的可能。
――近期出口活动加快，为玉米市场注入新活力。据悉，由于国际玉米和小麦价格大幅上涨，创下多年来新高，我国已经在上周售出了数以百万吨计的饲料谷物，其中包括大约200万吨玉米以及50万吨饲料小麦。售出玉米的目的地主要是韩国，近年来韩国也一直是中国玉米的头号买家。今年我国玉米小麦丰产，加上国际价格高企，是近期出口活动加快的主要原因。同时虽然今年以来，我国玉米出口一直处于低迷不振态势，但9月底，财政部、海关总署、国家税务总局等5部委联合发出通知，农产品出口退税率从5%或11%提高到13%。此外，玉米进口关税配额量为720万吨，国营贸易比例为60%。出口税率政策的支持，刺激了国内玉米出口要求。由于此次出口船期正值新粮上市阶段，从一定程度上缓解了供应增加对市场价格的压制，也为玉米市场注入新的活力。
――粮库仓容紧缺问题表现突出，对玉米价格走强形成抑制。伴随山东、河南地区新玉米的批量上市，当地粮库仓容紧张问题再现。众所周知，黄淮玉米主产区也是小麦主产区，今年小麦丰收并托市收购，产区粮库大多被小麦占用，因此仓容紧缺问题表现突出。从当地比较大的深加工企业了解到，送粮车已经排起了长队，部分企业库容已满，正在联系新的库容。因此，一方面粮库仓容紧缺，再加上新玉米水分含量仍然偏高，导致粮库玉米收购大部分地区尚未展开，这将对黄淮地区新玉米价格走强起到抑制作用。
――第四季度养殖业恢复进程加快，对玉米价格有所提振。10月份以来，国内多数地区的畜禽饲料销量与9月份相比略显平静，局部地区出现小幅下滑的现象，当然这主要和长假过后各地存栏水平大幅下降，另外局部地区畜禽疫情的蔓延也是一方面原因。据了解，山东一些地区生猪死亡率高达80%，对于当地生猪存栏水平以及近期猪饲料销售产生很大的冲击。另一方面由于目前多数畜禽尚未到出栏阶段，因而对于饲料的需求量还较为有限，不少养殖场还在消化前期的库存。但整体来看，终端的养殖效益还是较为乐观，只要后期疫情能够得以全面控制，那么按照目前的存栏水平，后期畜禽养殖形势仍将一步好转，届时对玉米饲料消费将有所增加，对玉米价格将产生一定提振作用。
――玉米工业需求呈刚性增长，收购市场竞争激烈。近几年，我国玉米深加工业发展迅速，全国玉米设计深加工能力年均增长25％，预计2006年我国玉米工业消费量将达到3520万吨。特别是东北产区玉米深加工发展较为迅猛，预计到2006年底，东北三省玉米深加工能力将超过1000万吨，2008年底超过1500万吨。根据玉米深加工企业收购的特点，新玉米上市至春节前收购最为活跃，日收购量达到消耗量的4至5倍，并且其收购价格往往高于周边粮库及贸易商的玉米收购价，深加工企业集中采购有利于化解新玉米上市的供应压力，甚至在“抢购”中抬高玉米价格。目前来看，由于新玉米仍未现集中上市高峰期，收购主体仍比较单一，收购价格也较为平稳。但从中长期来看，随着新玉米水分进一步降低，上市高峰期逐渐到来，往年多元主体入市收购局面仍将显现，玉米价格随行就市，市场竞争将更加激烈。
――缺乏新的利多消息支撑，玉米期货价格仍面临回调。前期CBOT玉米价格的上涨主要受国际小麦价格大涨的带动，现在小麦价格开始调整，而新玉米正在上市，因此市场缺乏新的利多消息支撑，技术指标信号走软导致玉米期货价格开始回落，12月合约上周下跌0.76%。大连玉米期货价格纷纷走低，平仓盘涌现，持仓有所减少，如果近期价格不能重拾升势，后期进一步向下调整的可能性增加。从交易情况看，随着行情步入萧条期，资金开始撤离，价量同步走低。从技术面看，主力0705合约继续位于区间内盘整，短期均线反压价格，而中期均线仍偏离价格较远，如果短期价格不能破压而上，则后期向下的可能性较大。
综上所述，一方面国内玉米市场阶段性供给压力不断加大，而消费需求尚待恢复；另一方面新玉米逐渐取代陈玉米，市场销售压力增强，而粮库仓容紧缺问题表现突出，收购市场激烈竞争局面尚未形成。种种利空因素将促使短期内国内玉米价格继续呈现季节性回落态势。但从中长期来看，随着新玉米上市的压力在价格的不断下降中得以消化，市场利好因素将会得以释放，诸如第四季度养殖业恢复进程加快、出口活动开始启动、玉米工业需求呈刚性增长，收购市场竞争趋于激烈等因素均对市场价格有所促动，届时国内玉米市场仍将看好，其价格仍有望重返上行通道。
