进入9月份，当北半球两个玉米黄金带进入收获期的时候，2006/2007年度的全球玉米供应的情况逐渐明朗：即全球库存因消费和出口的大幅增加而再次迫近历史的最低水平。9月分和10月份美国农业部报告的利好数字显然不支持CBOT玉米长期停留在250美分/蒲式耳一下的水平，CBOT玉米接连上涨，目前主力合约12月合约已上涨到320美分/蒲式耳左右的水平。
事实上，国内玉米供需紧张的程度要小一些。因此可以说，大连玉米此一轮的上涨主要得益于CBOT市场的带动。此外，来自国内玉米出口方面的利好消息也支持了国内价格。海运费价格上涨以及芝加哥期货价格高启削弱了美国玉米的出口竞争力，这使得韩国等国家的玉米进口转向中国，预计中国已经销售了200万吨左右的明年前两个月交货的玉米，据悉中国供应商签定的最新玉米协议的FOB价格大约在165美元-168美元/吨，这比来自美国的报价便宜10美元/吨左右。
然而，对于国内市场来说，玉米的诸多利好目前仍仅表现在期货市场上，国内现货市场表现的比较平静，有些地区特别是黄淮海玉米产区的现货价反而有走低的迹象，这又是为什么呢？
原来，今年我国以保护价收购了大量的小麦，几乎占各小麦主产省份产量的一半左右，这些小麦挤占了产区的库存。另外，由于农发行的收购资金额度在小麦上基本用磬，使得黄淮海玉米收购受阻，收购价格上升力度不足。黄淮海产区的玉米收获比东北产区要早一个月左右，其总量要略高于东北产区，河南、安徽、山东及河北库容和收购资金的严重不足导致这些省份目前收获玉米积压，为缓解当地压力，各地正在积极组织玉米外销。在春节之后至明年4月份之前，国内期货价格并不能得到国内现货价格的有效支撑，只能随CBOT玉米价格被动波动。
在所有农产品的交易的历史上，价格的暴涨几乎都是起因于供应的短缺。但从玉米这个品种来看，价格的上涨主要还是得益于消费增强的拉动和整个农产品价格的回暖。所以CBOT玉米仍会在一个让人能够承受的价位区间内波动，但要排除国际基金大规模介入玉米市场的可能，我们可以密切跟踪基金动向。
即使国际基金大规模的介入玉米市场，国内的上涨也不会很简单，因为：一是新产季玉米的产出并没有出现大的问题，与国际玉米紧张的状况相比较，国内玉米的供需面仍比较宽松；二是今年玉米现货价格仍未启动，同时新粮即将上市，收获压力即将显现。黄淮海产区收购价格的走软，使得期现价差逐渐拉开，为后期套期保值的货商的卖出提供了条件。贸易商空头在今年初成功地阻截了多头之后，不会善罢甘休。经过若干年的市场洗礼，贸易商从事期货交易的手段和理念越来越成熟，他们在期货市场大多采取“以产定销”的方式来操作。目前东北产区的玉米仍未集中上市，仓单采购计划还没有大规模的开始，所以一旦时机成熟，贸易商空头必将着力反扑，但反扑的力度要视当时现货价格上涨的程度而定。
总之，虽然国际玉米继续上涨，但国内玉米期货的上涨在多种因素制约之下会体现更多的震荡特征，这些特征要求投资者以谨慎的态度从正反两个方面去审视市场。
