国内国际大豆市场方向面临抉择
2006年新季国产大豆，在上市之初经过短暂盘整之后，即展开一波快速上涨的行情。在10～11月份两个月时间里，国产油用大豆平均涨幅在300元／吨左右。在此期间，价格上涨的主要动力来自于进口成本提高、国际期货价格上涨的心理支撑，以及国产大豆减产的实质性支撑，而国内外豆油价格上涨令国产大豆压榨利润丰厚，加之贸易商看好远期行情而囤积压货，也为豆价上涨起到了推波助澜的作用。
进入12月份，国际大豆期货价格向下小幅调整，油脂企业下游产品销售压力逐渐增加，同时，理论进口成本随着ＣＢＯＴ期价而降低，贸易商和油脂企业因为谨慎而陆续减少采购，国内大豆市场进入调整期。在经过20天的调整期后，大豆市场已经没有方向感，未来国内和国际在大豆市场都面临抉择。
国际豆价区间振荡国内相对稳定
12月第二、三周，ＣＢＯＴ大豆价格一直在650～665美分之间振荡，没有很好的消息来刺激ＣＢＯＴ大豆合约摆脱这个区间。而在此期间，投机基金仍持有大量的大豆多单，没有出现明显的平仓迹象；南美天气没有明确涨跌理由，玉米和大豆比价关系长期利好；同时，美国国内大豆压榨数量下降，出口数据也不是十分理想。这些都为ＣＢＯＴ市场带来利空压力。对于受外盘心理影响很大的国内市场而言，如果ＣＢＯＴ这样持续下去，国内大豆价格也不会出现明显的趋势，只能维持１２月中旬的市场状态，以窄幅调整为主。2006年最后一周，国产大豆价格将逐渐稳定，购销交易平淡的市场状况将一直维持到市场给出明确的方向。
国内豆价上涨将会慢于国际市场
圣诞节至新年之间，ＣＢＯＴ大豆价格可以选择向上突破，价格的上涨可能令中国预期的理论进口成本提高。此时需注意，升贴水价格在进口成本中会起到关键作用，国际供货商升贴水报价的涨跌会对后期进口大豆成本起到调节作用。如果根据ＣＢＯＴ大豆价格测算，后期理论进口成本真的上涨很多，按照常规的分析势预计，国内大豆价格可能会出现上涨。可是在2006年最后几天时间里，即使国际大豆价格出现上涨，国内大豆市场价格也不会有明显的改变，预计国内大豆价格仍将维持调整态势，真正的行情突破应该从2007年开始。笔者对12月后期大豆价格上涨持否定态度，主要是因为国内市场资金和物流两个主要问题，会导致国内厂商的采购不能正常运转，对价格拉动的力量不足。而且，12月后期国内豆粕和豆油价格走势很弱，油脂企业采购的热情不会高涨，因此，即使ＣＢＯＴ大豆价格出现上涨，国内大豆对价格的反应速度也要慢于国际市场。
近期国内大豆价格不会大幅下调
上面提到的两个因素虽然目前不能发挥作用，实际上也是后期潜在的利好大于利空的因素，同时，笔者分析，即使ＣＢＯＴ大豆价格出现下跌，国内大豆价格也不会有大幅度的下调。一是目前产区贸易商手中存货量很大，如果价格下跌，大部分贸易商会优先考虑出售自己手中的存货，按照目前的物流情况，想在短期销售出大量的大豆有一定难度。等贸易商有了好的销售去向，存货顺畅出手之后，再回到收购环节，才能真正地对产区大豆购销价格产生影响，这需要一定的时间来配合，因此，即使ＣＢＯＴ大幅下跌推动国内大豆价格走低，真正作用于市场的时间也将延续到2007年。
大豆市场行情变化将从新年开始
另外，本市场年度国内大豆产量降低已是不争的事实，而新季大豆上市前期，销售速度较快，农民手中存货量降低，加之前期曾经出现过较高的价位，心理预期也会提高，接受价格下跌的事实及农民交易心态发生改变也需要一个过程，并且在这期间，可以选择出售玉米和水稻来缓解资金压力。 综上所述，笔者预计，如果近期ＣＢＯＴ价格不出现大幅度的上涨和下跌，只是在650美分附近，做涨跌30美分的调整，2006年剩余的几天时间内，国内大豆市场价格不会有大的变化，将会平稳地过渡到2007年。国内市场行情真正的变化将从2007年开始。
2006年新季国产大豆，在上市之初经过短暂盘整之后，即展开一波快速上涨的行情。在10～11月份两个月时间里，国产油用大豆平均涨幅在300元／吨左右。在此期间，价格上涨的主要动力来自于进口成本提高、国际期货价格上涨的心理支撑，以及国产大豆减产的实质性支撑，而国内外豆油价格上涨令国产大豆压榨利润丰厚，加之贸易商看好远期行情而囤积压货，也为豆价上涨起到了推波助澜的作用。
进入12月份，国际大豆期货价格向下小幅调整，油脂企业下游产品销售压力逐渐增加，同时，理论进口成本随着ＣＢＯＴ期价而降低，贸易商和油脂企业因为谨慎而陆续减少采购，国内大豆市场进入调整期。在经过20天的调整期后，大豆市场已经没有方向感，未来国内和国际在大豆市场都面临抉择。
国际豆价区间振荡国内相对稳定
12月第二、三周，ＣＢＯＴ大豆价格一直在650～665美分之间振荡，没有很好的消息来刺激ＣＢＯＴ大豆合约摆脱这个区间。而在此期间，投机基金仍持有大量的大豆多单，没有出现明显的平仓迹象；南美天气没有明确涨跌理由，玉米和大豆比价关系长期利好；同时，美国国内大豆压榨数量下降，出口数据也不是十分理想。这些都为ＣＢＯＴ市场带来利空压力。对于受外盘心理影响很大的国内市场而言，如果ＣＢＯＴ这样持续下去，国内大豆价格也不会出现明显的趋势，只能维持１２月中旬的市场状态，以窄幅调整为主。2006年最后一周，国产大豆价格将逐渐稳定，购销交易平淡的市场状况将一直维持到市场给出明确的方向。
国内豆价上涨将会慢于国际市场
圣诞节至新年之间，ＣＢＯＴ大豆价格可以选择向上突破，价格的上涨可能令中国预期的理论进口成本提高。此时需注意，升贴水价格在进口成本中会起到关键作用，国际供货商升贴水报价的涨跌会对后期进口大豆成本起到调节作用。如果根据ＣＢＯＴ大豆价格测算，后期理论进口成本真的上涨很多，按照常规的分析势预计，国内大豆价格可能会出现上涨。可是在2006年最后几天时间里，即使国际大豆价格出现上涨，国内大豆市场价格也不会有明显的改变，预计国内大豆价格仍将维持调整态势，真正的行情突破应该从2007年开始。笔者对12月后期大豆价格上涨持否定态度，主要是因为国内市场资金和物流两个主要问题，会导致国内厂商的采购不能正常运转，对价格拉动的力量不足。而且，12月后期国内豆粕和豆油价格走势很弱，油脂企业采购的热情不会高涨，因此，即使ＣＢＯＴ大豆价格出现上涨，国内大豆对价格的反应速度也要慢于国际市场。
近期国内大豆价格不会大幅下调
上面提到的两个因素虽然目前不能发挥作用，实际上也是后期潜在的利好大于利空的因素，同时，笔者分析，即使ＣＢＯＴ大豆价格出现下跌，国内大豆价格也不会有大幅度的下调。一是目前产区贸易商手中存货量很大，如果价格下跌，大部分贸易商会优先考虑出售自己手中的存货，按照目前的物流情况，想在短期销售出大量的大豆有一定难度。等贸易商有了好的销售去向，存货顺畅出手之后，再回到收购环节，才能真正地对产区大豆购销价格产生影响，这需要一定的时间来配合，因此，即使ＣＢＯＴ大幅下跌推动国内大豆价格走低，真正作用于市场的时间也将延续到2007年。
大豆市场行情变化将从新年开始
另外，本市场年度国内大豆产量降低已是不争的事实，而新季大豆上市前期，销售速度较快，农民手中存货量降低，加之前期曾经出现过较高的价位，心理预期也会提高，接受价格下跌的事实及农民交易心态发生改变也需要一个过程，并且在这期间，可以选择出售玉米和水稻来缓解资金压力。 综上所述，笔者预计，如果近期ＣＢＯＴ价格不出现大幅度的上涨和下跌，只是在650美分附近，做涨跌30美分的调整，2006年剩余的几天时间内，国内大豆市场价格不会有大的变化，将会平稳地过渡到2007年。国内市场行情真正的变化将从2007年开始。
