摘要：近20年来，我国的化肥施用量一直处于上升态势，但是从目前看来，需求的增长没有产量的增长快。此外，政策的影响以及成本的压力也使得我国的化肥行业前景堪忧。面对着日益上涨的油、电、煤价格，面对着完全放开的中国化肥市场，我国化肥行业在面临更多机遇的同时，将会面临更大的挑战。本文主要从供求及政策方面对我国化肥行业2007年的投资风险作了简要的分析。
面对着日益上涨的油、电、煤价格，面对着完全放开的中国化肥市场，我国化肥行业在面临更多机遇的同时，将会面临更大的挑战。
供需方面
近20年来，我国的化肥施用量一直处于上升态势，平均每年增加155万吨(折纯)，化肥产量除1985年和1993年两年比上年减产外，企业均保持正增长。近年化肥行业开始转暖，由此引发了行业内的大规模产能扩张和产业升级。2006年国内新增氮肥产能600万吨(折纯)，磷肥550万吨(折纯)，钾肥 15万吨(折纯)。到年底可实现折纯产量氮肥4656万吨，磷肥1660万吨，钾肥249万吨。
目前，国内的尿素产量增长很快，再加上新建扩建项目很多，2006年新增尿素产能400万吨，2007年在建项目490万吨，2008年-2010年规划建设项目新增尿素产能1110万吨，总的正在建设和准备建设的项目总产能估计已经接近2000万吨。但是从目前看来，需求的增长没有产量的增长快。这可能会导致一段时期内国内较明显的供大于求的状况。如果国家的出口政策不调整，放开出口的话，一方面可能要减产或者停产，另一方面可能就是价格的大幅度回调。还有一种可能就是，由于国家即将取消部分优惠政策，企业的生产成本将会增加，中小氮肥企业将因为成本的问题而减产或停产，产量将不像向我们预计的那么高。
政策方面
价格放开。价格放开将直接导致价格的上涨，而价格的上涨必然加速企业满负荷生产，进而产量有所增加，导致市场产品的过量，必然会引起出口增加。这种现象的出现，国家势必会通过出口政策来调控，使得资源最终平衡，资源的平衡又使得价格平稳。优惠取消。取消优惠政策最直接的结果就是企业成本的增加，一些中小企业必定迫于成本的压力而停产或减产，资源供应在短期内会出现紧张，价格上涨，但考虑到大企业新增项目上马和投产，资源的供应又会在很短的时间内达到平衡，使得价格很快回落。
银联信分析：
银联信从以下几方面分析认为，我国的化肥行业前景不容乐观。
供求方面。国内化肥需求方面不乐观，主要有几个方面原因：一是农田土地减少。过去10年我国农田面积已减少了1亿亩，随着退田还林、退田还草、退田还湖等工程实施，日后农田面积只会减少不会增多，这种态势必影响化肥的需求。二是虽然目前农民种粮积极性有了极大地调动，但并不能从根本上解决农民脱贫致富的问题，短期内国内化肥需求有所增加，但并不具备持续性。三是随着国家对农保技术的重视，特别是配方施肥、平衡施肥的推广，化肥施用量继续大幅增加的可能性很小。
政策方面。取消行政干预对化肥行业的影响偏负面。化肥行业正在逐渐实施市场化改革，具体体现为：通过直补的方式，保护农民的利益；以市场调控化肥价格，逐步取消干预措施，即减少政府对化肥市场价格的直接干预；促进化肥行业健康发展，为化肥企业创造一个公平竞争的环境。从目前供需的角度来看，尿素和磷肥行业均处于供给略大于需求的状况，因而化肥价格的市场化将不会导致价格的上升，而化肥企业目前所享受的增值税免征、天然气价优惠、运输以及电价优惠的政策将可能被取消，将影响化肥企业的盈利能力。
此外，制作化肥主要的原料天然气以及石油的价格一直居高不下，也给化肥行业带来了巨大的成本压力。而从2005年12月11日起，中国允许外商在华设立化肥零售企业；从2006年12月11日起，允许外商设立化肥批发企业。外商进入化肥市场，对于我国化肥企业特别是氮肥企业来说将是巨大的冲击。建议银行谨慎放贷。
