自3月初以来，由于市场供应量增加，加上面粉市场进入消费淡季令制粉企业采购停滞，面对国际市场小麦价格持续走高、国内小麦产区出现不利小麦生长天气等，导致国内小麦市场弱势行情持续，后期在需求疲软、最低收购价小麦竞价销售继续进行的情况下，以及面对新麦上市等，国内小麦市场走势又将如何变化？笔者认为，当前国内小麦市场多空因素交织，在新小麦上市前，国内小麦价格弱势格局虽难以彻底改变，但也不宜过分看空，具体分析如下：
一、天气升水即将在市场得到体现。尽管自新年度冬小麦播种以来，小麦的生长颇为曲折，但在农民加强田间管理以后得到了缓解，由此引起的小麦产量的下滑幅度也得到了市场认可，可以说新年度小麦市场对于天气的炒作一直处于不温不火的局面。进入5月份，小麦的生长进入了较为关键的灌浆乳熟阶段。这段时间小麦生长对于水分以及天气都有较高的要求。如果天气严重干旱和高温，则会造成小麦灌浆期缩短，千粒重下降，不完善粒增加。如果出现干热风，则会使小麦灌浆受到影响，容易早熟，影响籽粒饱满。如果在收获前或收获期间，遭受大范围降雨天气，则小麦容易生芽。因此，自进入5月份以后，产区的天气变化对小麦市场的影响是很大的。
目前，国内小麦产区旱情严重。据了解，河南产区小麦受旱面积已高达2233万亩，河北、山西地区小麦旱情更为严重。与此同时，湖南、江苏、河南、河北地区还出现了干热风天气。由于天气恶劣，估计今年小麦产量和质量均不容乐观。有关部门的监测数据显示，国内小麦主产区由于受到了干旱天气影响，小麦生育期缩短，估计比常年提前7天左右。
后期，随着小麦收获季节的来临，市场对于天气的炒作将会逐渐升温。
二、饲用小麦需求增速较快。近几年我国玉米工业用量迅猛增加，这令玉米价格不断上涨，并使得玉米饲料用量受到制约，而且饲料企业面对低迷的销售市场不得不寻找低廉的替代品。由于近几年小麦价格一直保持稳定，国内部分地区普通小麦价格甚至已低于玉米价格，因此，小麦与玉米之间相互批量替代的现象可谓是“时常发生”。据了解，当前国内饲料企业用小麦替代玉米的积极性较高。后期如果玉米价格继续走高，那么小麦的饲用数量将会进一步增加。有关部门的统计数据显示，2006年我国小麦饲料消费量已高达300万吨，估计今年小麦饲用需求仍呈增长态势。
三、新麦收购市场将呈现新气象。从当前国内小麦市场整体情况来看，政策扶持、收购主体多元化、农民惜售将在今年新麦收购市场得到较好体现。据了解，最低收购价政策今年在小麦市场上将继续实施，新麦收购价格与去年持平或略高。因此，政策扶持已经封杀了小麦价格的下跌空间。据市场预测，今年新麦市场收购主体将比上年增加。由于去年是我国在小麦市场实行最低收购价政策的第一年，众多粮食购销企业收购小麦时报有怀疑态度，制粉企业则更是谨慎，因此，去年大部分小麦被以中储粮为代表的企业收购。从去年小麦市场的运行情况来看，农户的小麦基本均销售给了中储粮等企业，其他用粮企业用粮基本上是通过竞买采购，增加了用粮成本，估计今年这些用粮企业将会总结去年的教训，在今年新麦上市后会及时收购。由此以来，今年新麦市场收购主体将呈现多元化特征。去年新麦收购价格高于市场价格，农民销售积极，随后在价格继续上涨时，农民已经无粮可售。因此，今年新麦上市后，估计农户将会有所惜售，这将对新麦价格产生一定的支撑作用。
四、全球小麦库存预计降低，国际市场小麦价格受到支撑。美国农业部发布的5月份小麦月度供需报告显示，预计2007/2008年度全球小麦产量比上个年度增长4%，但是仍低于2004/2005年度和2005/2006年度。澳大利亚、巴西、前苏联、印度和美国的小麦增产，这些增幅部分上被阿根廷、加拿大和中国产量的降幅所抵消。欧盟27国的小麦产量预计仅增长2%，原因是4月份天气干燥，再加上霜降天气，导致小麦单产潜力下降，这在德国和波兰尤为明显。阿根廷、澳大利亚、加拿大和欧盟27国等主要出口国的出口供应吃紧，埃及、欧盟27国、摩洛哥和其它一些国家的小麦进口预计增长，但是巴西和印度国内小麦增产，因而进口需求将会下降。2007/2008年度全球小麦期末库存预计为1.134亿吨，比上个年度减少了6%，也是自1981/1982年度以来的最低水平。
五、最低收购价小麦竞价销售的影响逐渐弱化。从近几个月最低收购价小麦竞价销售的情况来看，成交率屡创新低，成交价格大都以起拍价成交，这一事实已经慢慢被市场所接受。在当前市场需求已经处于极度低迷的情况下，市场价格已经跌至低谷，市场对于利空因素的炒作已经达到极致。随后市场的关注焦点将会转移到产区天气以及新麦收购方面来，最低收购价小麦竞价销售的影响将会逐渐减弱。
六、季节性上涨周期即将到来。按照农产品季节性规律而言，小麦的季节性走势似乎有悖于常理。这主要是由于国家宏观调控的因素导致。每年的1-2月份小麦价格会出现短暂上涨，主要是受现货市场消费的支撑，制粉工企业加大采购原料的数量所致。3月份以后，国家将按照轮库计划开始抛售陈小麦直至新麦上市。而每年6―9月份新麦上市时价格却出现稳中有升的局面，主要是由于国家大规模收购所致。另外，国家在小麦市场实行的最低收购价政策也令小麦价格在新麦上市场呈现上扬格局。目前，新麦收购季节即将来临，由于估计新麦减产，加上农民惜售，小麦市场价格季节性上涨特征有可能会有表现。
综上所述，小麦价格短期内依然受制于供给充足的压制，但由于产区天气不确定性很大，以及新麦上市临近，后期小麦价格也不宜过分看空，其价格极有可能弱势企稳并伴有小幅上行。
