上周（7月9日―15日），国内小麦市场整体基本平稳，局部地区价格略有波动。新麦市场仍然比较活跃，收购价格总体平稳趋涨；陈麦市场购销延续平淡，价格维持弱势平稳；郑麦期价冲高受阻回落，市场延续震荡整理行情。从市场基本面看，新小麦收购基本顺利，收购进度有所放缓；陈麦市场需求仍然不旺，06临时储存小麦拍卖成交量继续下滑。观察后期的国内小麦市场，笔者认为，小麦市场依然是多空因素并存，空方来之于小麦连续四年的丰产和高库存的压力，而多方依然是国家政策对市场的强力支撑，估计夏收期间的小麦市场仍然会保持总体平稳、局部波动的格局，市场价格主流平稳的大局不会改变。
1、陈麦价格弱势平稳，新麦价格仍显强势
河南陈麦价格总体平稳
新麦继续走强。安阳地区新普通中等混合小麦收购价格为1380元/吨，洛阳地区新混小麦市场收购价格为1380-1460元/吨，邓州挂牌收购价为三等混合麦1380元/吨，鹤壁混麦收购价1460元/吨，开封直属库混麦收购价1420元/吨。郑州地区2006年产普通小麦进厂价格集中于1500-1510元/吨，安阳地区2006年产普通小麦进厂价格集中于1520元/吨，新乡地区2006年产普通小麦进厂价格集中于1560元/吨。
河北小麦市场整体平稳，新小麦价格坚挺。邯郸新麦收购价格1460元/吨，邢台新麦收购价格1480元/吨，沧州新麦收购价格1460元/吨，石家庄新麦收购价格1470元/吨，保定新麦收购价格1460元/吨，衡水新麦收购价格1440元/吨。石家庄地区2006年产小麦出库价1540-1570元/吨，河北粮食局直属机械化粮油储备库3级小麦出库价格为1520元/吨，辛集去年产3级白小麦出库价1560元/吨，8901出库价1650元/吨。
山东新小麦价格走势呈现南北上涨、中间下跌现象。济南地区个体收购价格在1.47-1.48元/公斤，较前一周下降0.04元/公斤；面粉加工企业收购价格1.50元/公斤，下跌0.01元/公斤，储备库入库价在1.48元/公斤左右，下跌0.04元/公斤。淄博地区个体粮商普麦收购价格1.52元/公斤左右，上涨0.02元/公斤；面粉厂普麦收购价格1.55元/公斤左右，上涨0.01元/公斤；济南17号品种小麦坐庄收购价为1.62元/公斤，上涨0.04元/公斤。德州及周边地区个体粮商二级白麦坐庄收购价在1.48元/公斤，上涨0.02元；部分轮换补库的收储企业挂牌收购价在1.51～1.52元/公斤，较前期略有上涨。临沂市个体粮贩收购价格在1.43～1.45元/公斤，上涨0.03元/公斤；国有粮食经营企业挂牌收购价在1.48～1.50元/斤，上涨0.02元/公斤。
安徽北部各地小麦市场价格略涨。宿州市萧县集市小麦每1.39元／公斤，与国家执行混合麦三等小麦价持平，比月末的1.38元每公斤增价0.01元。灵璧市场三等小麦价格为1.36―1.38元/公斤，高于上年同期6.2%,粮食购销企业收购均价在1.41元/公斤附近,高于上年收购价2%左右。淮北地区新小麦平均收购价1.42元/公斤左右,与上旬相比上涨0.02元/公斤。
2、郑麦期价冲高回落，市场延续震荡整理
上周四，沉寂多日的郑州强麦终显强势，高开高走，大幅上扬。WS709以高于周三收盘5点的1783开盘，最高至1828，最低1781，终盘以次高价1827报收，成交放大至近10万手，持仓增加7000余手。主力801跟随走强，开盘1804、最低1802、收盘于日内最高的1827，成交25万余手。但周五郑麦各合约并没有继续维持周四的强势反弹，近月合约709高开低走，稳步下行，最终收于1811，回吐了昨日近1/3涨幅，较上日收跌16个点，多空双方减仓14980手。相对而言，主力合约801走势较为平稳，大部分交易时间里价格在1820-1830之间区域震荡，最终保收1825元/吨，收跌2个点。从盘面上看，小麦反弹仍然信心不足，均线系统逐渐走平。基本面上，国家继续实施小麦托市政策，多元主体收购积极，使得夏粮上市期间小麦价格呈现稳中上涨走势，改变了以往集中收购期间小麦价格下跌的局面，但今年的小麦增产、库存压力的加大仍会对市场施加作用。总起来看，在国家政策力主小麦价格保持稳定的背景下，小麦价格大幅飙升的可能性很小，估计近期郑麦期价仍会延续区间震荡的行情，投资者还是以波段操作为宜。
3、新麦收购基本顺利，进度开始有所放缓
据统计，截至7月10日，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西9个小麦主产省各类粮食企业累计收购2007年新产小麦2327.9万吨。其中国有粮食企业收购2133.4万吨，占收购总量的92%，比上年同期增加189.2万吨。执行托市收购任务的6省中储粮委托收储库点按最低收购价累计收购1827.7万吨，占国有粮食企业收购总量的86%，比上年同期增加50万吨。河南743.1万吨、江苏446.3万吨、安徽359.1万吨、湖北164.4万吨、河北82.1万吨、山东32.7万吨。总体看，应该说当前小麦收购进展比较顺利，但收购进度有所放缓的现象也开始显现。河南小麦托市收购量最多，收购进度最快；江苏、安徽、湖北收购量已接近去年托市收购总量，且收购进度放缓，说明大规模收购开始进入尾声；河北小麦收购表现平常，收购量低于去年同期；山东收购量最少，截止10日收购总量仅32.7万吨。从近期情况分析，河北、山东小麦实际市场价格高于最低收购价，农户惜售心理较为严重是影响收购量不大的主要原因。
4、小麦区域差价明显，企业出现跨区采购
受区域分布及农民惜售程度不同的影响，今年新小麦上市以来，不同区域小麦地区差价有所显现。整体来看，安徽、湖北、河南南部小麦收购价格基本在最低收购价水平，而山东、河北小麦收购价格就相对较高，小麦跨区域采购现象开始增加。安徽小麦开始流向山东、河北，豫北小麦开始流向冀南，湖北小麦开始流向山西。目前河北新麦收购价格高于河南北部地区，冀南地区一些面粉加工企业已经开始转从豫北市场收购新小麦。粮企大量的需求，将提升豫北地区新麦市场价格。从6月初开始，有轮库任务的山西省的粮食企业就积极前往新麦价格较低的湖北襄樊、随州等地采购，从襄樊批量购进入库中等以上小麦运到山西当地价格为1.48-1.50元/公斤，而湖北襄樊地区新麦农村收购价1.32元/公斤，面粉厂收购价1.37-1.38元/公斤左右。笔者估计，后期随着山东、河北小麦上市量的不断增加，其地区差价将会有所缩小。
5、新麦价格上涨减弱，局部价格出现回落
今年夏收以来，新麦收购市场购销较为活跃，市场各收购主体纷纷上市抢抓粮源，加之农民惜售心理较重，新麦收购价格高开高走，市场竞争较为激烈。从目前整体市场来看，新麦收购价格上涨逐步趋缓，个别地区价格已经出现回落迹象。山东济南地区上周个体收购价格在1.47-1.48元/公斤，较前一周下降0.04元/公斤；面粉加工企业收购价格1.50元/公斤，下跌0.01元/公斤，储备库等购销企业入库价在1.48元/公斤左右，下跌0.04元/公斤。笔者仍然认为，今年新麦收购价格高开之后，随着后期市场多重因素的影响，价格持续上涨的动力将会逐步减弱。一是目前多数储备库已经完成大部分补库任务，受架空期影响急于抢购的心理逐渐降低，市场需求量的减少会造成价格有所回落。二是部分地区因农户惜售心理导致新小麦上市量一直较少，而后期伴随着大中专院校和中小学陆续开学，很多农户将会进一步加快小麦变现力度。三是面粉加工企业销量保持平稳，由于现在新小麦还不能直接用于面粉加工，需要和陈小麦搭配使用，所以在储存了部分新小麦后，面粉厂收购也趋于稳定，更多的多会以随用随购方式进行，不会盲目攀价收购。四是今年国家托市收购数量将会少于上年，社会商品小麦存量也将会明显高于去年，用粮企业获取粮源的渠道增多，加之国家最低收购价小麦定期拍卖，市场供给充足，他们也没有必要再去抢购粮源，更何况托是小麦收购结束以后，市场的支撑作用也将会减弱，小麦价格极有可能出现前高后低、小幅回落的可能。
6、陈麦仍将弱势平稳，价格下滑几率不大
今年夏粮上市后，国内产区陈麦市场受季节性供给压力的影响，局部地区价格虽有所小幅下跌，但整体市场仍属平稳。笔者估计后期的陈麦市场仍将弱势平稳，价格再度下滑几率已经不大。一是新小麦价格较为坚挺，新陈小卖价差逐步缩小，目前部分地区新陈小麦价格已基本趋于一致，新麦价格的坚挺将会一定程度上支撑陈麦价格。二是目前农户手中小麦存量已经很少，一级市场难以对小麦行情形成冲击。用量企业所用陈麦绝大多数要从国有粮食企业或国家定期拍卖市场采购，受库存成本的约束，陈麦也基本没有大的下跌空间。三是国家政策会适时调控陈麦市场。国家粮食局调控司有关人士表示，目前2006年最低收购价小麦竞价销售的成交率已经降至很低，尽管如此，为保证市场供应拍卖还要继续，可以考虑减少拍卖的数量，也可以降低拍卖的频率，但拍卖的价格不会变。这一拍卖价格的“标杆”作用，将会遏制陈麦价格的继续下滑。
7、国际麦价继续上涨，国内价格整体平稳
近期世界银行的相关报告显示，由于世界粮食的减产，2006年至今世界粮食价格已上涨了约20％，2007年预计还会持续上涨，目前玉米和小麦价格已双双触及十多年来最高水平。上周美国农业部供需报告将2007/08年度全球小麦产量预测数据上调了210万吨，但四大出口竞争国的产量数据下调了180万吨，全球小麦期末库存数据上调450万吨，但全球小麦期末库存仍是自1981/82年度以来的最低水平。受报告前景利多及出口需求强劲的影响，美国小麦期货上周三、周四收盘大多出现上涨。周四CBOT12月小麦合约上涨2-3/4美分，报每蒲式耳6.36-3/4美元；KCBT9月合约上涨7美分至每蒲式耳6.11美元，12月合约上涨8-3/4美分至6.27-3/4美元；MGE9月小麦合约收盘上涨4美分至每蒲式耳6.32美元，12月合约收高5美分至6.40。上周国内郑麦期价冲高回落，市场反弹信心仍然不足，内盘的走势弱于外盘，显然这是受我国小麦市场基本面硬约束的影响。我国小麦产量已连续第四年增产，小麦库存出现新的回升，近两年新增小麦产量大于国内年度消费量。尽管国际市场小麦价格持续上涨，但由于国内小麦供应充足，小麦价格不会出现大幅波动。
