国际权威棉花分析机构1月14日的文章认为，美国农业部1月份月报显示美国和全球的基本面走势相反，并且进一步说明今年美国的植棉面积减少。
美国的棉花供应量变化不大，单产小幅增加使棉花产量略微调增，棉花出口减少导致棉花总需求量减少4.4万吨。本年度前五个月，美棉累计出口超过119.7万吨，占目前美棉出口预测的34％，过去十年同期的平均出口进度为33％。由此看出，目前的装运进度说明美棉出口预期下调合乎情理。另外，待装运美棉的增速低于过去十年的同期平均值，说明未来几个月美棉出口预期有较大的下调空间，或者说有相当一部分出口将集中出现在本年度后半段。由于美棉供应量变化不大，而需求量有所调减，因此美棉期末库存增至172万吨，环比调增4.4万吨，库存消费比从37.0％升至38.3％。
全球供应量下调的幅度超过了需求量的减幅，使期末库存有所下降。具体看，中国和巴基斯坦产量分别下调21.8万吨和6.5万吨，抵消了印度棉花产量的增加（+21.8万吨）。截至目前，巴基斯坦新棉上市量同比减少18％，说明该国棉花产量的确减少了。同时，印度棉花产量仍然乐观，新棉上市量同比增长22％。全球棉花消费量有所调减，但仍高达2787.4万吨。由于供应量的减少超过了消费量的减少，因此全球期末库存环比调减11.8万吨，库存消费比从43.1％下降到42.8％，对价格上涨有利。
1月份以来，国际棉价继续攀升，主要原因是全球基本面偏紧和其他商品价格再度走强。全球期末库存下降使最近几周市场的看涨情绪得到确认，也为去年5月份以来价格持续攀升继续提供基本面的支撑。本年度以来，北欧到岸价A指数平均值接近73美分，为近四年的最高。最近，纽约期货远期合约纷纷涨到历史最高，主要原因是其他商品（尤其是小麦和大豆）的走势强劲。根据最新的报告，今年小麦的种植面积同比增长4％，很可能导致植棉面积减少，从而使2008年的美棉产量继续减少。另外，指数基金多头正以史无前例的速度追加对商品期货的投资，小麦、玉米和大豆期货价格均创下历史新高。最近几天，CRB指数也涨到历史最高水平，棉花期货从中受益。尽管如此，棉价上涨速度仍然没有跟上谷物和大豆。在全球棉花基本面偏紧、美棉种植面积看减和竞争作物价格上涨的情况下，今年棉花价格会有很大的上涨空间。
