上周（7月14～7月18日），国内小麦市场整体继续保持平稳，局部地区价格小幅波动；郑麦市场交投活跃，期价涨跌互现，呈震荡整理走势。就市场基本面来看，新麦价格趋稳迹象明显，收购进度逐步放缓；陈麦市场交易保持活跃，国家7月16日最低收购价小麦拍卖成交量价双增。笔者认为，当前的市场可谓多空因素并存，小麦价格大幅度上涨与下跌都很困难，估计夏收期间新麦市场价格将会逐步高位趋稳，陈麦市场交易仍会继续保持活跃局面。
产区小麦整体逐步趋稳 局部地区价格小幅波动
夏收以来，国内产区小麦价格经过前一轮的快速上涨之后，目前新麦价格上涨势头已明显减弱。河北、山东和江苏部分地区小麦价格仍略有上涨，河南和安徽已基本趋于稳定。
监测显示，近日河南南阳国家粮库二等新白麦收购价为每吨（下同）1630元，地方粮库收购价为1600元，面粉厂收购价为1620元，贸易商收购价为1590元；郑州粮库二等新白麦收购价为1680~1690元，面粉厂收购价1660～1670元；驻马店地区面粉厂二等新白麦收购价1570～1580元；周口地区粮库二等新白麦收购价1640元，贸易商收购价1600元，基本保持稳定。
河北石家庄粮库二等以上新白麦收购价1700～1720元，面粉厂二等白麦收购价1620元；邯郸二等新白麦粮库收购价在1700元左右，面粉厂收购价1710～1720元；藁城粮库二等白麦收购价1600元，面粉厂收购价在1620元左右，保持稳定；宁晋地区二等新白麦贸易商收购价1660元，粮库收购价1680元，上涨30～40元。
山东德州粮库新麦收购价1730～1740元，面粉厂收购价1700～1720元，贸易商收购价1680元，上涨40～50元；济宁二等新白麦面粉厂收购价1700元，上涨10元，贸易商收购价在1630元左右；临沂二等新白麦粮库收购价在1700元左右，面粉厂收购价1710～1720元；莱州二等新普通白麦贸易商收购价1640元，强筋小麦收购价1680元，面粉厂二等普通白麦收购价1710元，保持稳定。
郑麦市场交投较为活跃 期价呈现震荡整理走势
上周，郑麦市场交投活跃，期价涨跌互现，呈震荡整理走势。主力合约WS901周初以2127元开盘，最高探至2175元，最低下挫至2122元，尾市报收于2162元，较前一周上涨27元。上周共成交115.6万手，持仓较前一周大幅增加23628手。从盘面看，上周前三个交易日期价在隔夜美麦收高及周边农产品大幅上扬的影响下震荡上扬，期价重心有所上移，第四个交易日则遇阻回落，而最后一个交易日期价呈冲高回落走势，持仓大幅增加2万余手。从图形上看，WS901其周K线报收阳线，场内多空争夺较为激烈，但来自上方的抛压仍不容忽视，估计近期郑麦期价仍将以震荡整理为主，操作上建议投资者在震荡中以短线交易为宜。
面粉价格基本保持稳定 消费淡季市场难有改观
进入7月份以来，受连续阴雨天气的影响，国内面粉消费需求清淡，交易量较弱，销售量下滑，各地库存量充足，价格基本稳定。近日有关机构的市场调查显示，产区各地大部分面粉出厂价格基本平稳，销售速度保持稳定；麸皮出厂价格趋于稳定，仅个别地区继续上涨，面粉厂开工率一般。河北石家庄特一粉出厂价为2100～2120元，河南邓州特一粉出厂价2080元，山西运城特一粉出厂价2040元，天津宝坻特一粉出厂价2300元。从销区市场来看，受运输成本增加等因素的影响，个别地区面粉市场价格有小幅波动。目前北京锦绣大地玉泉路粮油批发市场富强粉平均批发价为2400元，标准粉平均批发价为2320元，较前一周上涨了40元。笔者认为，进入暑期以后，气候炎热，加之阴雨天气较多，面粉易发霉不便长期储存，人们采购意愿不强，虽然新小麦价格走高，近期运费上涨，面粉成本增加，但经销商仍微利经营。估计近期面粉市场价格整体仍会在目前价位徘徊，购销市场难有大的改观。
拍卖投放数量逐次减少 成交量及价格不断上升
7月16日，最低收购价小麦第82次竞价销售交易会总成交率达85.25%。从本次最低收购价小麦竞价销售状况来看，成交率和成交价格均有所上升。6月份以来，国内最低收购价小麦竞价销售再度活跃，虽然市场投放量在逐步递减，但成交数量和成交率却不断提高。其原因：一方面，新产小麦的收购价格高开后不断上涨，已经高于2006、2007年的最低收购价小麦销售价格；另一方面，新产小麦后熟期仍未过，还不能大量用于加工，面粉加工企业对2006、2007年最低收购价小麦的需求有所提高。值得注意的是，上周最低收购价小麦竞价交易江苏和湖北没有安排销售量，这是自2006年11月3日第一次交易以来首次出现，近期河北、山东、江苏、安徽和湖北最低收购价小麦投放量的变化需要关注。
购销主体心态趋于谨慎 新麦市场收购进度放缓
就夏收以来新小麦的收购进度分析，进入7月份以来收购进度已经放缓。6月6～30日5个报告期（每5日一个报告期）内，11个主产省各类粮食企业每个报告期平均收购量为520万吨，6省中储粮委托收储库点平均收购量为438万吨；7月1～10日两个报告期内，11个主产省各类粮食企业每个报告期平均收购量为400万吨，6省中储粮委托收储库点平均收购量为248万吨。分析原因：一是目前新麦价格较高，为规避市场风险，不少加工企业及贸易商都暂停新麦收购，有的国有收储库点也合并或撤点，市场观望情绪浓厚；二是农户惜售心理依然较强，小麦的上市量并没有明显放大；三是当前新麦水分仍较高，也在一定程度上制约粮库和贸易商的收购。
市场多空因素交织并存 后市小麦价格上下两难
笔者认为，当前的小麦市场可谓多空影响因素交织并存，后市小麦价格大幅度上涨与下跌都很困难。
抑制市场的因素主要有：一是今夏小麦开秤收购以来，市场价格不断走高，目前河南各地新麦到厂价普遍在1660元左右，在此价位下，面粉厂和贸易商看涨心理均大为减弱。二是由于新麦价格涨势过快，部分粮库为规避风险也暂缓收购，有的已经停止了收购。三是目前农民新麦留存量同比有所提高，对后期市场存有压力预期，如河南信阳农民新麦留存量为65%～70%，去年同期为50%左右；山东临沂农民小麦留存量约80%，去年同期为70%左右；河北邯郸农民小麦留存量80%～85%，去年同期为75%～80%。四是国内面粉市场消费处于淡季，企业开工率较低，小麦终端需求不旺。五是国内小麦已连续5年丰产，加之市场需求相对稳定，供大于求的市场格局没有改变。
激励市场的因素主要有：一是种粮补贴难抵成本增加，小麦种植收益下降，农民惜售心理依然较强。二是小麦收购价格高开高走，库存成本限制小麦价格走低，一方面是今年国家小麦最低收购价水平提高，另一方面，一些托市收购企业为多收多储小麦，大多采取了用收储费用贴补的办法，在收购中提高了小麦收购价格。显而易见，后期在拍卖今年收储的小麦时，按照顺价销售的原则，拍卖底价会相应提高，这将使小麦价格运行在高位。三是目前最低收购价小麦收购不均衡，河南小麦商品率大大提高，收购数量较大，河北、山东国储收粮困难，主产省中这种局部供给不均衡性使后期市场波动存有隐患。四是尽管今年国际小麦产量提高，但供求吃紧的市场格局短期仍难以改变，国内、国际两个市场的价差在不断拉大，“洼地效应”会继续影响国内市场。
总体上看，一方面，目前小麦价格已处于较高水平，在国内小麦连续五年丰收的大背景下，不可能出现无节制上涨情况，而局部上市量放大、水分偏高、收购企业观望等因素的出现又阻止了小麦上涨势头；另一方面，托市收购的支撑，再加上种植成本、运费上涨，农民惜售心理明显，小麦价格下跌的空间亦基本被封杀。估计夏收期间新麦市场价格将会逐步高位趋稳，最低收购价小麦交易的成交状况会继续保持活跃。
