8月末以来，国内玉米市场利空因素尚未消化完毕，其价格逆势上行依然乏力。一方面，虽然北京奥运会已圆满结束，但华北地区部分玉米深加工企业仍处于停产状态，同时国内多数中小型饲料企业的销售形势不佳，养殖业需求持续偏弱；另一方面，国家通过持续的储备粮拍卖及移库南方来保证市场供应量，市场供应较为充足。此外，国内多数地区天气炎热导致粮食储存难度增加，一些贸易商同时又面临资金周转及还贷压力，购销市场双方均对后市行情持续看弱，因而市场上可议价空间逐步放大，导致部分地区玉米价格继续出现回落。
临时存粮玉米连续拍卖，东北玉米价格稳中波动
据了解，受临时储备玉米拍卖持续影响，目前东北产区多数贸易商出货意愿较强，玉米价格稳中有动。截止8月28日，吉林公主岭黄龙玉米挂牌价每吨（下同）为1580元，与上周持平，日收购量较少，收购价格偏低，加上农民存粮有限均对收购量有所制约；黑龙江绥化地区当地市场可供应粮源十分稀少，此前有部分粮库出库价1500元，但目前也基本处于停止出货的状态；黑龙江齐齐哈尔地区当地粮库玉米出库价1580元，站台收购价1600元，均与上周持平；辽宁铁岭当地饲料厂玉米收购价1720元~1740元，较上周上涨20元~40元，饲料厂收购较为困难。后期东北产区玉米价格仍受市场需求、玉米生长、南方新玉米上市等因素影响，预计其价格仍将保持稳中略有小幅波动态势。
华北玉米价格稳中偏弱，后市存在继续走强可能
8月下旬以来，华北地区深加工企业停产较多，当地饲料企业采购较少，贸易商的看空心理较强，玉米价格维持稳中偏弱走势。截止8月28日，山东聊城地区14.5%水分内二等玉米当地贸易商收购价格1600元，较上周回落10元，市场购销清淡；河南郑州地区当地贸易商收购价1560元~1580元，饲料厂收购价1640~1660元/吨，均较上周下跌20元；河北宁晋地区贸易商收购价1620元~1640元，送饲料厂价1640元~1650元，均与上周持平。目前，虽然华北大部分产区目前仍未出现新粮批量上市的现象，但9月初将有望开始陆续上市供应。加上目前华北局部地区农民手中仍留存有一定数量的陈玉米，比例普遍在10%~15%左右，而一些贸易商及粮库手中控制的粮源更是相对较多。与此同时，因部分贸易商仍看好9月的国内玉米市场，因此不排除出现贸易商、粮库集中出货的现象，届时新、陈玉米供应的接轨，或将使得华北玉米市场继续维持眼下的弱势格局，甚至可能存在价格进一步走弱可能性。
南北港口价格平稳震荡，销区玉米价格维持弱势
目前，国内南北港口玉米价格维持平稳震荡态势。一方面受需求不佳及连续拍卖的利空影响难以上涨，另一方面受北方玉米成本居高且运输紧张影响价格受到支撑，预计近期南北港口玉米价格仍将持续震荡格局。截止8月28日，广东港口质量最好玉米价格在1840元~1850元，二等玉米成交价在1820元~1830元；北方大连及锦州港虽然销售情况不佳，但质好玉米平舱价在1720元，二等玉米平舱价在1690元~1700元。目前，南方销区玉米市场弱势格局依旧，市场需求未见明显好转。截止8月28日，四川成都地区东北产中等玉米到站价1830元左右，价格下跌20元；湖南长沙地区玉米到站价1900元，产地河南，价格平稳；湖北武汉地区东北产玉米到站价1860元，价格稳定；河南产中等玉米到货价1840元，价格下跌10元。
饲料企业批量采购受阻，买方市场特征趋于明显
8月下旬以来，国内多数中小饲料企业销售形势仍未明显好转，且较7月份销量继续下滑一至二成，同时市场主体对玉米价格看弱气氛日益增强，因而企业批量采购积极性始终受阻。此外，出现压价或停收的企业数量也较前期呈明显增加态势，其中山东、河北等地较为明显。而山东、河北等北京周边省市的部分玉米深加工企业仍因奥运环保问题而处于停产阶段，因而进一步拖累当地市场对玉米需求量持续低迷。值得一提的是，除需求不佳之外，另一个影响玉米市场维持弱势原因就是贸易商急于抛售心理继续增强。目前，部分贸易商又面临着资金及还贷的压力，加上受天气条件的影响，一些品质较差玉米出现霉变、生虫现象，为避免价格下滑及坏粮造成的损失，近期销区贸易商急于抛售的心态明显趋强，但在销区市场需求持续低迷的市场背景下，多数买家抓住粮商急于出货的心态，趁机压价，因此就目前的市场供需形势来看，买方市场特征已趋于明显。
玉米再次移库保证供应，存储玉米拍卖有序进行
据悉，为满足南方销区市场供应，发改委、粮食局、财政部、铁道部、农发行、中储粮总公司联合下发通知，向上海、江苏等地集中调入51.95万吨的东北玉米，以促进当地饲料价格下降及养殖业的恢复。这是2008年第四批中央储备玉米跨省移库计划，调出地区分别为内蒙古10万吨、辽宁17.95万吨，吉林24万吨，调入地区为上海、江苏、浙江、福建、广东、广西、海南、重庆、四川等省。此次安排调出的玉米均为东北地区收购的国家临时储存玉米中符合中央储备粮质量标准的玉米。通过上述政策的实施已表明国家调控粮食价格的决心。预计受此批储备玉米集中上市的冲击影响，加上多数销区市场需求仍较低迷，将会导致上述地区玉米价格近期或将出现又一波的回落过程。同时，自7月22日东北临时储备玉米开始拍卖至今，已连续举办了6周，累计成交量达93.31万吨，加上在此期间中储粮对四川以成本价销售的20万吨及第四批51万吨的中央储备玉米移库计划，一个月内就有约154万吨的国储粮上市。国家这一系列举措不仅平抑了市场价格，同时也对国内多数购销市场构成了心理层面上的价格持续看弱压力。
局部小麦替代玉米再现，华北饲料玉米增幅受限
往年，由于华北新玉米上市时间较东北产区早，且在新粮上市时东北玉米正处于传统的“青黄不接”时期，因此华北地区在新粮上市之后一段时间内，就将从产区转变成销区，南方大量用粮企业来当地采购玉米，导致库存迅速下降。而山东作为国内深加工企业的集聚地及养殖大省，省内玉米能够完全自给自足的时间有限，最终仍将转向河北及东北地区进行采购。而今年由于国储拍卖等导致小麦价格偏低，加上目前豆粕价格虽然较高点已明显回落，但仍处于相对高位，而小麦因其蛋白含量较高，因此山东部分地区饲料企业小麦替代玉米现象明显，一些大型企业小麦及玉米在饲料中的用量基本各占一半，从而减少当地饲料玉米消费量。据了解，山东寿光地区当地小麦价格为1730元，较玉米价格1720元偏低，加上小麦货源供应充足、蛋白含量高，因而一些饲料企业目前继续使用部分小麦来替代玉米。其中鸡料替代比例约10-15%，鸭料替代比例约20-40%，猪料替代比例约在30-40%。由于目前距离华北春玉米大量收获上市时间已越来越近，饲料需求增幅与供应量增幅平衡关系仍是决定届时华北玉米价格走势的主导因素之一。
今年东北玉米丰收有望，后期天气变化值得关注
8月份以来，关内部分产区春播新玉米收获上市的地区及数量也正在不断增加，因此市场供应被进一步扩大，不过由于春玉米所占比重较小，因此市场关注的焦点依然在于北方产区特别是东北产区新玉米的生长形势。就目前的天气情况来看，虽然东北局部地区出现不利玉米生长的天气，但今年东北产区玉米产量实现丰收的概率仍在持续增大。其中今年春季吉林省大部分地区降雨充足，对西部地区玉米种植非常有利，对全省玉米增产有很大影响；辽宁省玉米的实际生长情况明显好于去年同期，除天气方面，未出现较大的不利气候外，由于采取了抢墒早播等积极措施，也使该地区今年的玉米苗情成为近年来最好的一年；而黑龙江省进入8月中旬以后，部分地区出现旱情。目前黑龙江省的旱情主要集中在西部及东部的部分地区，受旱面积为2166万亩，其中重旱面积815万亩。从旱象上看，主要表现为玉米“黄脚”和大豆“瘪荚”。由于目前受旱地区多数玉米虽处于灌浆期，但根部扎根较深，因此旱情对其生产的影响相对较小，而大豆因正处于鼓粒期，影响则相对较大。综上所述，虽然目前东北多数产区玉米生长情况良好，且产量有望较去年出现增长，但部分地区的旱情及后期可能面临的旱霜威胁仍不容乐观，毕竟在国内玉米供需格局维持紧平衡的状态下，一旦主产区出现产量明显下降的情况，或将起发一轮上扬的行情。不过据气象部门预计，未来10天内，影响我国北方的冷空气有所加强，届时东北、华北、黄淮等地气温将较常年同期偏低，其中28日至31日，我国将自西向东出现大范围的降雨、降温过程，可能对当地作物的生长构成不利影响，值得关注。
玉米期货价格展开反弹 现货价格上行依然乏力
近日，相比于现货市场弱势局面，玉米期价率先展开反弹。截止8月27日，大连玉米期价高开高走，在豆类上涨情况下反弹幅度较大。其中主力合约C0901尾盘收于1753元/吨，上涨幅度1.04%；主力合约C0905收于1844元/吨。外盘方面，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场收盘小幅上涨，市场仍在寻找基本面消息。截止8月27日，CBOT玉米上涨0.50美分到2.25美分不等，其中9月合约上涨2.25美分，报收577.50美分/蒲式耳；12月合约上涨2.00美分，报收596美分/蒲式耳；3月合约上涨1.50美分，报收615美分/蒲式耳。市场关注即将下周初登陆美湾沿海的热带风暴。这次风暴可能毁坏原油基础设施，进而推动原油价格上涨，为玉米市场带来提振。现货市场方面，由于玉米需求短期内出现明显好转可能性不大，同时随着国家调控力度持续增强，国内玉米市场整体已呈现“政策市”主导局面。此外，若后期没有早霜天气问题，今年东北玉米仍有望实现丰产。因此在饲料消费旺季不旺，临时存储玉米持续拍卖、产区粮商积极销售、新玉米丰产预期增强等因素共同影响下，短期内玉米价格上行依然乏力。
