工作会议日前结束,指出“节约集约利用土地,耕地红线一定要守住,红线包括数量也包括质量”。这是近日继《全国高标准农田建设总体规划》之后,中央再次强调耕地红线和土地集约化生产,利好农机行业,重点推荐新界泵业、新研股份、江淮动力,其他受益标的还包括一拖股份、吉峰农机等。
判断:我国农业耕种收综合机械化率继续提升。
农机产品结构将呈现大型化自动化趋势,以满足土地集约生产的需求,利好自走式玉米机(尤其是大中型)、大中型拖拉机、水稻插秧机、经济作物收获机械等。
农机客户结构将呈现机构化趋势,有别于目前70%农机客户为个体农户,未来农机合作社和农场主等机构客户将是农机客户主体。农机客户结构机构化还将反过来推动农机产品大型化自动化。
农机行业整合将加速。农机行业显着特点就是非常分散,以往,受益农机购置补贴,企业只要能拿到补贴都有不错的生存空间。未来,需求端产品和客户结构的变化,将导致“吃补贴”、产品档次低的企业被洗牌。
重点推荐公司。新界泵业:①原先农用泵业务受益农机购置补贴、行业集中度提升,保持较快增长;②通过收购浙江博华进入污水处理工程领域,享受污水处理行业高景气。预计2013-2015年EPS 为0.75、1.00、1.31元,增持。
新研股份:①大中型玉米机优势生产企业,受益行业产品结构大型化趋势;②市场期待已久的外延式扩张估计将有进展;③受益丝绸之路经济带。预计2013-2015年EPS 分别为0.55、0.68、 0.86元,增持。
江淮动力:①现有柴油机、汽油机销售网络和服务队伍,助力公司快速进入农机行业;②从农机和知名企业挖来精兵强将,组建了优势团队,大股东一家参与定增,彰显对农机业务决心和信心。预计公司2013-2015年EPS 分别为0.31、0.34、0.39元,增持。
