去年以来，全球金融危机一直深刻地影响着商品市场，尤其是钢材这样的大宗商品，其需求受经济衰退打压严重萎缩，价格也急剧下挫。虽然近期中国经济有好转迹象，但我国钢铁市场依然面临产能过剩，出口下滑，需求低迷的问题。后市钢价何去何从，笔者就此进行分析。
一、近期钢材期现货价格走势
钢材期货上市至今已一月有余，周边市场虽经历强劲上涨但钢材期货走势却波澜不惊。从钢材期货上市到5月5日一个多月以来，钢材期现货价格走势保持较高相关性和趋同性。以螺纹钢为例，螺纹钢期货RB0909合约多在3460-3620间交投，现货价格基本在3170-3360间波动。二者的价差开始维持在300元/吨左右，受4月21日原油价格剧挫9%影响，螺纹钢期货价格跌幅超过了现货价格，之后二者价差基本在150-250元/吨波动。
二、全球钢铁供求关系失衡
中钢协统计数据显示，2008年底我国粗钢产能6.1亿吨，考虑在建的5000万吨产能，今年总产能将达到6.6亿吨。而去年国内钢材需求只有5亿吨，出口也仅有5918万吨。中钢协副秘书长迟京东预计，即使考虑到国家4万亿投资计划，2009年粗钢消费需求还是会下降，只有4.16-4.38亿吨。由此可见，今年国际市场方面，根据4月27日国际钢协发布的“短期钢铁展望”预测，今年全球钢铁需求将降至10.186亿吨，同比下降14.9%，为“二战”后最大降幅。其中，美国钢铁需求预计会下降36.6%，包括美国在内的北美自由贸易区下降32．2％，欧盟下降28．8％，独联体下滑23．1％，日本下滑20．4％。
从以上数据可以看出，今年全球钢铁价格正承受着供应过剩，需求萎缩的巨大压力。目前面对经济衰退，各国出台的一系列的经济刺激方案会对包括钢铁在内的大宗商品的需求及价格走势产生影响。世界钢协经济委员会主席丹尼尔?诺韦吉尔说，金融危机对全球钢铁需求的影响从2008年下半年开始显现，需求下降趋势持续到2009年第一季度，今年下半年的需求情况将受各国政府的经济刺激政策效果影响。
三、出口受阻 我国钢铁过剩产能难以消化
2003年起我国钢材出口占比总产量的比例逐年提高，至2007年达到11.08%，去年受金融危机影响出口略有下滑，但仍达到10.18%。可以说最近几年我国钢铁行业的大发展，钢产量大幅提高与全球经济处于扩张周期，钢材需求较大有关。在国际需求的带动下，钢材出口不断增加，国内钢材不仅满足了国内经济增长的需要，也在出口的拉动下不断扩张，产量迅猛增加。
受国际金融危机蔓延至实体经济，全球钢铁需求大幅下滑。随着国际钢价不断下滑，我国钢材价格优势不再。2009年3月，我国出口钢材167万吨，进口钢材127万吨，钢材净出口40万吨，而钢坯净进口46万吨，累计下来，我国钢铁产品净进口6万吨。这是继2006年以来，我国再度成为钢铁产品净进口国。
全球经济何时能见底转好尚待时日，国际钢材需求近期也难有起色。相对而言，国内需求好于国际需求，国内钢价高于国际钢材价格，尽管国家为鼓励出口，实施出口退税政策，但政策受益面较小，我国钢铁出口形势仍很严峻。
四、原料市场低位徘徊 钢铁企业减产动力不足
产能过剩，出口受阻，需求低迷，钢价也持续走低，目前钢铁企业所能做的就是压缩产能，减少市场供给。然而短期来看，原料市场价格低迷使钢材成本相对较低，在钢材售价高于成本的情况下，企业减产并不积极。
今年春节后原料市场延续低迷走势，铁矿石价格不断下滑。国际市场铁矿石价格从去年年末就开始走低，国内矿石价格春节后走势也较为疲弱，目前唐山当地主流钢厂66%铁精粉干基含税承兑到厂报价在660-680元/吨，66%铁精粉湿基不含税出厂价在510-520元/吨左右，迁安66%铁精粉干基含税出厂价在660-680元/吨附近。
目前市场都在关注久拖不决的铁矿石矿价格谈判，期待能得到最终结果，但到目前为止谈判各方仍未能达成妥协。由于进口矿石价格持续走低，价格优势明显，市场占有率持续提高。国产铁精粉市场也将变得更加困难，价格短时间内难有大的起色。同时，影响钢材成本的焦炭、废钢、海运费等也都在低位徘徊。预计未来一段时间，钢材成本仍维持在较低水平。
根据笔者的粗略估算，目前粗钢成本约在2470元/吨，线材Q235B的成本约在2820-2920元/吨，二级大螺的成本约在2780-2880元/吨，三级大螺的成本约在2860-2960元/吨，均低于目前的现货价格。虽然钢厂方面最近宣布加大限产力度，但是实际效果并不明显。在生产有利可图的情况下，企业减产积极性不大。
五、供求关系失衡 市场关注经济复苏拉动需求
从上面的分析来看，今年国内钢铁业供过于求几乎已成定局，因此钢材价格年内难有大幅度上涨。但随着国家实施钢铁产业振兴规划，执行淘汰落后产能政策，以及从中央到地方出台的一系列经济刺激计划，这些措施必定会刺激钢材需求，逐渐改善钢材市场供求不平衡的局面。而在一进程中，钢材价格也必将受到供求形势变化以及市场信心重振而逐渐走出低价位区间。
根据国务院出台的钢铁产业调整和振兴规划，淘汰落后产能是实施该规划的一项重要任务。国家发改委按照淘汰落后产能规划目标，具体要求国内钢铁企业要按期完成淘汰300立方米及以下高炉产能和20吨及以下转炉、电炉产能。到2011年，再淘汰落后炼铁能力7200万吨、炼钢能力2500万吨。
除了鼓励钢铁企业购并重组、淘汰落后产能外，中央政府也推出了包括四万亿在内的一系列经济刺激方案，而这些方案也大都面向基础设施投资，这对拉动国内钢材需求有积极作用。
然而无论是淘汰落后产能，还是经济刺激措施对钢材需求的拉动都需要一个过程，实际需求增加存在一定程度的时滞。从商品房新开工面积与施工面积情况看，形势仍不乐观。新开工面积与施工面积累计同比持续下滑，作为用钢大户的商品房市场情况依然低迷。
虽然市场情况没有实际好转，但商品房销售回暖却给市场带来信心，今年一季度的商品房销售情况出现“小阳春”，销售面积和销售额双双增长。商品房销售额同比增长23.1%，商品房销售面积同比增长8.2%。这些数据的背后，让市场感到了久违的信心。
与此同时，近期我国制造业的部分数据开始回暖。数据显示，4月制造业采购经理指数（PMI）为53.5%，较3月份上升1.1个百分点，连续5个月环比回升；非制造业商务活动指数为59%，回升3.3个百分点，连续两个月出现回升。事实上，黑色金属行业去年年底成为最先反弹的行业，现在订单的上升已经较为稳健，这样的积极信号在机械等行业也有所反映。
PMI指数等经济先行指标的持续回升，可能预示二季度我国经济将继续好转。更有学者认为，PMI等经济先行指标回升，说明短期内经济向好的迹象在增强，二季度我国GDP增速可能回升至7%以上。
还需要注意的是，二季度是钢材市场的传统旺季。3月下旬开始，国内钢材社会库存持续降低，这也使市场对钢价反弹充满期待，助长了市场对经济转暖及钢材需求增加的预期。
六、后市展望
综合以上几点分析，笔者认为，2009年我国钢材市场整体供大于求的局面没有改变。受制于出口下滑、产能压缩实际效果有限、钢材成本价格支撑作用减弱以及内需启动需要时间等多方面影响，钢材价格在2009年难有大的起色，预计以振荡行情为主。
但是需要注意的是，近期宏观经济向好给钢材市场注入信心，商品房销售回暖可能带动开工面积的增加，从而激发建筑业对钢材的直接需求，而眼下的低库存也使市场对钢价反弹充满期望，预计5月钢材价格将在振荡中小幅上扬。
