事件
据了解,相关部门已启动收储工作,向海南农垦、云南农垦等单位分期分批收储15万至20万吨天然橡胶。据悉年底前收储数量为6万吨,价格为24600元/吨,以从现货市场购买为主,其余将在明年展开。
投资要点
截止11月份,我国累计进口天胶197万吨,我国2011年天胶产量77万吨。
由此测算我国单月天胶消费量在25万吨左右,本次收储规模接近我国单月天胶消费量,我们预计将在1季度对天胶价格构成支撑。
作为轮胎的重要上游,天胶和合成胶基本各占一半。由于进入12月份,天胶进入了停割期,在未来三个月主要依靠库存维持供给,而下游轮胎需求并没有如此明显的季节性,因此合成胶的需求每到这个阶段都比较旺盛。这往往也容易带动顺丁橡胶及丁二烯价格的上涨。
投资策略与建议:
从上市公司来看,目前齐翔腾达(002408,买入)、辽通化工(000059,买入)分别有10万吨和14万吨丁二烯产能,以正常的开工率测算,预计明年产量分别都有望在10万吨以上。如果产品价格上涨,这两家公司将可能显着受益。
风险提示
天胶未来两年供给增长较快,将对丁二烯中长期需求构成压制。
