主要观点.
产量、库存继续攀高,等待终端需求释放。本周加权钢价下跌1.1%,国内现货、进口现货铁矿石分别下跌6.4%、1.9%,本周各品种现货吨钢毛利反弹;本周社会库存快速上涨6.2%,增长明显,当前社会库存存量较12年底低点已累计增长70%,贸易商及流通领域补库存弱化风险已被证伪;2月上旬全国日均粗钢产量200.6万吨,环比上升1%,产量创8个月新高。本周港口矿石库存下降1.8%,存量仍处历史低位,相比当前钢铁产量水平,铁矿石有效供给偏紧。
投资提示:元宵节后第一周现货市场成交清淡,现货钢价下滑,但建筑钢逐步止跌企稳,下游需求开始恢复,周五部分品种价格已开始上涨,等待后期终端需求逐步释放。维持前期观点,看好后市钢价的进一步上涨,推荐标的如下:业绩高弹性:凌钢股份、方大特钢、八一钢铁;资源型:2013年铁矿石价格中枢将上移至160美元,看好纯矿石类标的:金岭矿业、攀钢钒钛;资产重组:看好具备长期资产注入机会的包钢股份;防守型:推荐吨钢毛利排名持续第一位的低估值低风险品种宝钢股份。
各品种毛利小幅反弹.
本周螺纹、高线、热卷、冷板、中板现货利润较上周分别变化75、78、73、114、77元至-129、-255、-79、191、-157元/吨。
钢价结束连续上涨,整体小幅下跌.
本周钢材产品加权价格下跌1.1%至3957元/吨。其中螺纹、高线、热卷、冷板、中板价格分别变化-1.3%、-1.3%、-1.5%、-0.2%、-1.3%至3799、3772、4076、4884、4031元/吨。无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变化0%、0%、0.5%、0%至4500、3700、6050、14000元/吨。300系、400系热轧不锈钢价格分别变化0%、3.5%至17300、8900元/吨。
欧盟冷轧、热轧小幅上涨.
本周美国、欧盟、东南亚热轧分别变化0%、1.1%、1.6%至684、668、640美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚冷轧分别变化0%、1.7%、0%至794、767、710美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚热镀锌分别变化0%、-0.9%、0%至904、754、760美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚中厚板分别变化0%、0.9%、0%至783、688、620美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚螺纹钢分别变化0%、-3.9%、0%至750、648、615美元/吨。
国内现货矿、焦炭价格大幅下跌.
本周国内现货铁矿石、进口现货铁矿石价格分别变化-6.4%、-1.9%至1030、1050元/吨。焦炭、主焦煤、硅铁、废钢价格分别变化-2.7%、0%、0%、0%至1780、1320、6200、2480元/吨。
钢材社会库存继续大幅上涨,涨幅收窄,铁矿石库存继续下跌本周钢材社会库存上涨6.2%至1984万吨,主要港口铁矿石库存下降1.8%至7300万吨。其中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化6.9%、13.7%、3.3%、0%、2.8%至977、301、399、158、149万吨。
