投资要点
投资建议:
本周SW黑色金属指数周环比上涨0.86%,同期沪深300下跌3.09%。本周螺纹期货持续反弹拉动,市场成交有所起色,北京贸易商大户成交数据有好转,也带动社会库存开始环比下滑,但目前库存压力仍较大,尤其有对象反馈钢厂钢材库存偏高,成交的好转有终端采购带动,也有部分为贸易商之间的倒库和低价补库摊低库存成本所致,情绪总体仍旧偏谨慎。我们重点推荐方大特钢,三钢闽光,凌钢股份,金岭矿业,攀钢钒钛,稳健性投资者可关注安全边际较高的首钢股份,ST韶钢,武钢股份,钢管公司推荐久立特材/玉龙股份。
草根调研观点:
受螺纹期货持续反弹拉动,市场人气回升,但难言乐观。目前市场成交有所起色,贸易商库存有所消化,但高库存的压力并没有有效缓解,尤其有对象反馈钢厂钢材库存偏高,成交的好转也并非完全是终端采购带动,部分为贸易商之间的倒库和低价补库摊低库存成本所致。
钢厂对矿价较为谨慎,囤货意愿较弱。在矿价下降到130美元左右平台后,钢厂对矿价观点仍旧偏空,目前补库意愿较弱,但钢厂矿石库存持续缓慢消化,总体并不算高,仍有部分钢厂有等待抄底需求。
今年政府对钢厂环保方面的要求明显提高。虽然现在还没有出台具体措施,但如果行业环保整治有实质性推进,环保改造成本压力可能迫使部分产能退出利好行业供需结构,而同时也会带动脱硫等环保设备需求。
本周特别关注:社会库存3个月以来首次减少l受期螺、股市反弹带动,本周初市场信心有所恢复,螺纹钢、线材、热轧、中板的价格均小幅上涨,只有冷轧价格小幅下跌。不过由于成交不强,本周后半期钢材价格上涨乏力,保持平稳。虽然钢价普遍上涨,但是本周铁矿石价格继续下跌,市场也多看空矿价。值得注意的是,本周钢材库存3个月以来首次降低,环比减少1.9%。虽然钢材库存依然处于高位,但是钢价经过之前3周的大幅回调,已经较低,钢价下行风险不大。因此,此次库存下降对市场情绪应该有所提振。
行业微观数据:
3月17日唐山地区高炉开工率94.7%,环比增加1.1个百分点;架子管开工率48.5%,环比增加2个百分点;调坯厂综合开工率64.6%,环比增加0.9个百分点。
中钢协公布粗钢产量最新数据:2013年3月上旬钢协会员企业粗钢日均产量167.55万吨,环比降3.28%;预估2013年3月上旬全国粗钢日均产量为208.46万吨,旬环比增长2.48%。
风险提示:主要用钢行业需求季节性恢复缓慢
(兴业证券)
作者：兴业证券来源兴业证券
