开工旺季对销售数据有一定刺激,也在一定程度上缓解了前期行业面临的高库存问题,然而全球经济增速放缓对大宗商品造成较大压力,澳洲央行降息也显示矿石需求并不明朗,经济基本面疲弱,预计钢价短期内维持弱势震荡格局。
4月下旬重点钢企日均产量再创历史新高。粗钢日产量居高不下,今年3月上旬、4月上旬连续创出历史新高,而根据中钢协最新统计数据,预估4月下旬全国粗钢日均产量212.87万吨,环比4月中旬的211.58万吨上升了1.29万吨或0.61%,再次刷新了粗钢日产量记录,同期重点钢企粗钢日产量达到170.21万吨,环比4月中旬的168.91万吨增产了1.29万吨或0.77%。
旺季钢材销量数据继续好转。4月下旬80家重点钢铁企业钢材日均销量172.17万吨,较3月下旬的163.95万吨上涨了8.2万吨或5.01%,细分子行业来看,长材销售数据表现相对较好,本月长材销量达到了2164.97万吨,较3月的1997.18万吨大幅增长了8%;同期板带材销量达到2015.33万吨,较3月2105.71万吨的销量下降了4%。
重点钢企业高库存问题略有缓解,本旬重点钢企库存下降至三月初水平。本旬80家重点钢铁企业钢材库存报1287万吨,环比4月中旬1366万吨下降了79.24万吨或5.8%,与三月上旬1285万吨的库存基本持平;重点钢企库存在三月中旬曾跃升至1451万吨的历史高位,且在随后的一个多月时间中居高不下。本旬旬末库存量日产天数为7.56天,环比4月中旬的8.28天下滑0.72天,但高于13年均值0.02天;旬末库存量折销售天数约7.47天,环比4月中旬的10.16天下降2.68天,高于13年平均水平约1.83天。
钢材出厂价格环比反弹。本旬80家重点企业钢材旬均售价报4212元/吨,与4月中旬的4199元/吨上涨了13元/吨或0.31%;分品种看,本旬长材销售价格报3967元/吨,环比上涨1.87%,板材销售价格4352元/吨,环比下滑了2.3%,管材本旬均价报5303元/吨,环比上涨了0.05%。
投资策略:开工旺季的到来对于钢材需求有一定的刺激作用,销量数据持续好转,前期行业一直面临的高库存压力也得到了阶段性的缓解,本旬重点钢企库存水平大幅下降,跌至3月上旬的水平,趋于正常,而我们跟踪的社会库存数据已经连续七周下降,上周末(5.3)已降至2005.52万吨,这符合我们前期的判断。然而国际大宗商品市场承压,矿价也已跌去10%,澳大利亚央行昨日降息也显示矿石需求前景暗淡,短期钢价可能维持弱势震荡格局。
风险提示:
1)钢材库存处于高位。
2)若钢产量控制不力,钢价可能回调。
3)近期铁矿石价格快速下跌。
