投资要点:
本周钢材现货和期螺都出现明显上涨,超出我们预期,我们调研了解主要有几方面因素:1.半年度过后资金紧张有所缓解,低价亏损出货意愿已不强;2.房地产信贷放宽和环保检查等预期提振市场情绪;3.贸易商囤货较少,目前库存较低导致市场部分品种缺货;4.部分贸易商和调坯厂补库存。成交持续平稳跌价买涨不买跌心态出货有所恢复;基本面上看目前库存不高、资金压力适度缓解、现货价格绝对水平较低,需求端季节性回落并不明显,导致价格进一步下降压力不大,而由于环保事件带来部分钢厂停产激发了调坯企业和贸易商补库是钢价反弹最主要因素。目前环保房地产等政策性预期对市场扰动加大,基本面短期不足以推动钢价趋势性反弹。
唐山市政府再次召集钢厂召开环保督查会。昨天(7月4日)唐山市政府再次召集钢厂开会,重申3月份的环保要求(1.烧结厂脱硫设备要求必须上,不上就停;2.一些煤制气加热的调坯厂必须改成天然气热价)。我们调研了一位参会人员:“尽管是重申,但这次要求的确是很严格,看来唐山这边很多小企业必须上了,高炉脱硫肯定以前都有的,因为可以挣钱的其实,但烧结完全是增加成本的,不过这次也必须要上了…大钢厂都有一些,中小企业都没有。”“对高炉停产影响不大,但调坯厂影响了些,主要是要求加热炉进行改造…另外像镀锌的那种涉及到电解液的小厂基本都关了,污染比我们大。”
环保叠加补库带动钢坯价格上涨。唐山部分钢厂为了暂时回避媒体报道而停产,导致下游调坯企业和贸易商集中补库带动积压需求的集中释放,推升价格上涨。“今年环保的事一直在慢慢推进,现在虽然没有具体措施,但有的钢厂怕被媒体盯上暂时停产。一些调坯厂和贸易商前期库存不高的,怕后期补不到货或者补货成本太高,最近补库补得比较厉害。做成品的贸易商也有补库的把前期积累的需求都一下释放出来。”“环保的事情今年推行的态度比较坚决,虽然现在有的地方还只是在出指导精神的阶段,但后期我觉得没上设备的躲是肯定躲不过,最有可能最后抓一两个典型搞出点事,让大家都慢慢把环保设备搞起来。”同时,据我们了解,100万吨的钢厂新上环保设备资金投入在1亿元左右,而已有环保设备钢厂开与不开成本差异在20-30元。
出货有所恢复,贸易商拉涨情绪高涨。本周钢材现货和期螺都出现明显上涨,客户反馈“市场上个别品种还有缺货的情况,更助涨了拉涨情绪,主要是贸易商不囤货,现在大部分库存都不高,成交好一点很容易出现缺货,我估计现在货可能很多都在钢厂堆着。”“贸易商基本是跟着市场走,期货起来了,成交也还可以,拉涨的情绪不断积累,个别还有封盘的。北京这边贸易商个别好的一天能成交3000吨,前段时间最好也就2000吨,3000吨的水平和3、4月份时候差不多了,当然这里面肯定有下游买涨不买跌的心态。”
挖掘机开工率继续下滑:挖掘机6月平均开机率为42.1%,环比下降2.3个百分点,同比下降3.8个百分点;开机挖掘机的平均日工作时长为6.7个小时,环比下降0.27个小时,同比上升0.74个小时(由样本计算方法导致)。6月开机率降至2011年以来的单月最低(剔除春节因素),虽然6月下半月开机率相比6月上半月略有回升,但去年7、8月也出现过开机率的逆季节环比上升情形,还不能解读为下游开工出现逆季节好转,需要继续跟踪开机率的环比趋势。6月部分挖掘机厂商的国内交机数环比降幅约35%,同比基本持平,而4、5月交机数同比都增长10%以上。
