期螺显露疲态,观望情绪加重,钢价将窄幅震荡
7月工业用电量增速慢于全社会用电量增速,用电量数据偏好的一部分原因是高温主导所致,实体经济处在弱复苏阶段。央行本周逆回购与央票操作并行,相机抉择操作维稳意图进一步强化,较6月相比政策转变重振市场信心。工信部再次强调去产能化,但环保限电更多停留在消息层面,近期钢价提振与旺季临近使钢企开工率再度飙升,部分钢厂复产热情高涨。本周钢市继续反弹,但下游终端需求受淡季影响依然疲弱,期螺涨势显露疲态,市场观望情绪加重,预计下周钢价将窄幅震荡。政府明确了经济增速的下限,但经济增速下台阶难以避免,同时货币政策放松的可能性不大,8月供需关系难以改善,亏损面将有所上升,行业缺乏整体性投资机会,相对看好油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司。
广发钢铁组合:金洲管道、久立特材、新兴铸管、方大特钢、宝钢股份
原料:原料市场全面上涨
本周国内铁精粉均价937.2元/吨,周环比上涨9.4元/吨,青岛港进口矿均价962.5元/吨,周环比上涨42.5元/吨;唐山废钢2340元/吨,周环比上涨20元/吨;唐山方坯3230元/吨,周环比上涨110元/吨。
钢价:钢价延续涨势,后市将窄幅震荡
本周国内钢价综合指数为133.59,周环比上涨1.35%,其中长材涨1.62%,扁平材涨1.04%,分别收于147.73、120.07。螺纹钢主力合约(1401)收盘价为3811元/吨,涨幅为1.49%;结算价为3813元/吨,涨幅为1.98%。螺纹钢期现货价差为143元/吨,周环比扩大4元/吨。
盈利:各品种盈利涨跌互现
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢盈利约212.34元/吨;线材盈利约247.04元/吨;热卷盈利约53.67元/吨;中厚板亏损约7.10元/吨;冷轧板盈利约39.91元/吨;镀锌板亏损约162.52元/吨。
社会库存:总量继续下降,长材降幅居前
本周末钢材社会库存为1483.78万吨,周环比下降1.43%,同比上涨0.31%。其中线材环比降6.50%;冷轧板环比降1.80%;螺纹钢环比降1.54%;热卷环比降0.12%;中板环比涨0.83%。
风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。
7月工业用电量增速慢于全社会用电量增速,用电量数据偏好的一部分原因是高温主导所致,实体经济处在弱复苏阶段。央行本周逆回购与央票操作并行,相机抉择操作维稳意图进一步强化,较6月相比政策转变重振市场信心。工信部再次强调去产能化,但环保限电更多停留在消息层面,近期钢价提振与旺季临近使钢企开工率再度飙升,部分钢厂复产热情高涨。本周钢市继续反弹,但下游终端需求受淡季影响依然疲弱,期螺涨势显露疲态,市场观望情绪加重,预计下周钢价将窄幅震荡。政府明确了经济增速的下限,但经济增速下台阶难以避免,同时货币政策放松的可能性不大,8月供需关系难以改善,亏损面将有所上升,行业缺乏整体性投资机会,相对看好油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司。
广发钢铁组合:金洲管道、久立特材、新兴铸管、方大特钢、宝钢股份
原料:原料市场全面上涨
本周国内铁精粉均价937.2元/吨,周环比上涨9.4元/吨,青岛港进口矿均价962.5元/吨,周环比上涨42.5元/吨;唐山废钢2340元/吨,周环比上涨20元/吨;唐山方坯3230元/吨,周环比上涨110元/吨。
钢价:钢价延续涨势,后市将窄幅震荡
本周国内钢价综合指数为133.59,周环比上涨1.35%,其中长材涨1.62%,扁平材涨1.04%,分别收于147.73、120.07。螺纹钢主力合约(1401)收盘价为3811元/吨,涨幅为1.49%;结算价为3813元/吨,涨幅为1.98%。螺纹钢期现货价差为143元/吨,周环比扩大4元/吨。
盈利:各品种盈利涨跌互现
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢盈利约212.34元/吨;线材盈利约247.04元/吨;热卷盈利约53.67元/吨;中厚板亏损约7.10元/吨;冷轧板盈利约39.91元/吨;镀锌板亏损约162.52元/吨。
社会库存:总量继续下降,长材降幅居前
本周末钢材社会库存为1483.78万吨,周环比下降1.43%,同比上涨0.31%。其中线材环比降6.50%;冷轧板环比降1.80%;螺纹钢环比降1.54%;热卷环比降0.12%;中板环比涨0.83%。
风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。
