农药网了解到,2013年营业收入、净利润同比小幅上升。2013年公司实现营业收入17.4亿元,同比提高8.6%;归属母公司净利润1.8 亿元,同比上涨39.1%;实现每股收益为0.33 元。我国农药制剂行业市场集中度很低,2012 年前30强市场占有率仅26%,随着土地流转,农药制剂有望向集中化、绿色化发展,这将有利于绿色环保的农药制剂企业做大做强。公司作为国内最大的农药制剂企业,公司的水基化环保剂型占60%以上,未来随着土地流转,农药制剂有望向集中化、绿色化发展,这将有利于绿色环保的农药制剂企业做大做强。公司并购常隆化工35%股权,常隆是国内最大的农药企业之一,通过收购打通公司上下游一体化发展。考虑到估值因素,我们将公司目标价从10.74 元下调至10.41 元,下调评级至谨慎买入。