单质肥价格底部回暖行业景气步入上行期。近期因淡储逐步启动和关税放松预期增强尿素价格稳步回暖。磷肥、钾肥等价格也有企稳回暖态势。
考虑到今年氮磷肥生产企业总体经营困难明年出口关税政策可望放松预计国内尿素出口量将进一步增加。尽管中国、中东等低成本尿素供应量增长但在欧洲尿素成本高企的情况下国际尿素价格下行空间有限加之国内气头尿素成本趋势性上行国内尿素价格回暖趋势具备可持续性煤头尿素企业盈利可望持续改善。
复合肥市场空间广阔复合化率稳步增长。我国化肥行业复合化率持续提升从2000年的22.14%增加至2011年33.22%但和全球平均水平仍有较大差距。随着国家测土配方等相关配套政策支持力度加强和下游农户集中度提高以及施用习惯改变预计我国复合肥行业仍将保持较快增长。
渠道和资金实力构筑竞争优势复合肥行业集中度持续提升。复合肥行业竞争在于渠道和品牌建设能力。复合肥龙头企业利用自身资金和人才优势积极推进渠道下沉和提升自身品牌影响力。同时龙头企业正纷纷实施实施全国布局战略市场份额提升较为明显。此外新型肥种竞争相对缓和龙头企业通过加大推广新型肥料也有利于市场份额的提升。
原料价格底部回暖复合肥龙头企业扩张提速。总体而言单质肥价格温和上涨有利于加快复合肥产品销售。这主要是由于原料价格上涨将增加经销商备货积极性并且原料库存升值也有助于企业加大营销投入推动销量加快增长。此外单质肥温和上涨的过程中龙头企业的品牌等优势更加明显库存升值也有助于提高龙头企业返利政策和营销力度的调节空间。
随着单质肥价格底部回暖经销商备货积极性将逐步恢复复合肥龙头企业凭借资金和品牌等优势其市场开拓优势将得到进一步体现。以史丹利、金正大为代表的龙头企业均积极实施异地扩张战略随着经营环境的好转和产能进入投放期龙头企业扩张速度将明显提升市场份额将快速扩大。
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